【銘柄診断】星光ＰＭＣは今期後半から収益は急向上に転じる、見直しを待つ

　　星光ＰＭＣ <4963> は大震災に伴う下げを埋めきれないままもみ合い場面を続けている。製紙業界では紙・板紙の国内生産が増加傾向にあり、製紙用薬品の好調を受け前２０１１年３月期の売上げは前年同期比３％増を確保した。

　　しかし、主原料であるロジン（松脂）の価格高騰を始めとする原燃料価格の上昇等により営業利益は１６億４１００万円と同８％減益となった。続く今２０１２年３月期は製紙業界の高品質化・生産性向上に寄与する製紙用薬品のシステムを提供して製紙用薬品の販売の確保に努め、中国では、現地市場のニーズに適合した製紙用薬品を投入することにより販売増を図る。

　　このため売上げは２５０億円と前期比１０％増へ伸びる見通し。ただ前期同様に石油化学品、ロジンを始めとする原材料価格の高騰が収益を圧迫営業利益は１４億６０００万円と同１１％減へ連続減益が見込まれている。ただ、これを半期ベースで再検討すると違った風景が見えてくる。

　　営業利益は前半の５億１０００万円に対し後半は９億５０００万円に大きくアップする。半期ベースでは２０１０年３月期の後半以来のことになる。こうした勢いが来２０１３年３月期に引き継がれるなら業績は本格回復期入りとなる。今のところ表面上の数字が嫌気されているが、この先後半の収益向上を見直す買いが流入してくるのは時間の問題になりそう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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