中計前倒し達成、ニッチでリッチなトリケミカルの内情

　トリケミカル研究所（東証プライム。以下、トリケミカル）は、ニッチでリッチな企業。2022年1月期までの過去10期間の「前期比増収・前期比営業増益」はそれぞれ、9期に及ぶ。

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　総売上高の9割方を占めるIS半導体向けを筆頭に、光ファイバー・太陽電池・化合物半導体向けの高純度化学材料の製販を内外（台湾:約45％、韓国:約16％）で展開している（今期期初の海外売上高比率は89・3％を想定）。

　前期の「18.1％増収、10.6％営業増益、22.5％経常増益、21.3％最終増益、68円配当」に続き今期も、「17.5％増収、14.2％営業増益、8.2％経常増益、9.9％最終増益、22円配（21年2月に1:4分割を実施、実質20円増配）」計画で立ち上がった。

　そして前年同期比「22.0％増収、31.1％営業増益、43.3％経常増益、43.7％最終増益」の中間期開示時点で、通期計画を売上高（136億円）は据え置きも「21.7％営業増益（36億2100万円）、25.6％経常増益（36億1200万円）、26.8％最終増益（66億4800万円）」に上方修正した。

　トリケミカルが語っているように「想定以上の円安で・・・」は頷ける。だがいささか青臭い言い方だがむしろ注目したいのは、本業の儲けをストレートに映し出す営業利益の増加。

　実はここにトリケミカルをして、「ニッチでリッチ」と称される理由がある。半導体の製造時に使われる「成膜材料」「エッチングガス」「化学蒸着ガス」が主力製品。Si半導体向けで売上高の約9割を占めている。シリコンウエハの成膜工程や、シリコンウエハ上に出来た余分な成膜を削る工程で使われる。多品種少量生産。一連の製品は大企業が費用対効果で手を出しづらいが、不可欠なもの。大附聖社長も、こう語っている。

　「最終製品の性能が上がるほど、高性能な半導体が必要になる。そこに不可欠な化学材料は少量。そこがフォーカスしているビジネス分野」。

　2024年1月期に向けた中計は、2年前倒しで達成。「外部環境への変化の対応策や、更なる成長戦略の継続方策を検討の上」、23年1月期を初年度とする新中計を策定。「売上高165億円（22年1月期比42.6％増）、営業利益44億円（47.9％増）、経常利益67億4000万円（27.3％増）、純益51億7000万円（26.3％増）」を掲げている。ニッチでリッチへの道程だ。

　時価2000円台前半に対し、IFIS目標平均株価3627円。（記事：千葉明・記事一覧を見る）