【木村隆のマーケット＆銘柄観察】島忠は足元の業績回復を見直す、店舗大型化などが寄与

　　島忠 <8184> は着実な水準切り上げ波動に乗っている。好業績見直し機運が強まっているものだが、ＰＢＲの０．６４倍という低い水準、ＰＥＲも１３．１倍に留まっている。配当利回りも２．１％を確保できるだけに、なお上値を切り上げていくパターンが期待できる。

　　７月１１日に発表された今２０１４年８月期の第３四半期累計決算（２０１３年９～２０１４年５月）は、売上げ１２７６億円（前年同期比６％増）、営業利益１０５億円（同８％増）の順調な決算となった。

　　ベッドやソファなど家具の販売が伸びた。消費増税前の３月に駆け込み需要が生じたこともあり、ホームセンターでも日用品が売れたことが好業績の要因。大型店の「ホームズ草加舎人店」（埼玉県草加市）など３店を新規出店。２店を閉店したが、売り場面積が前年より増えたことも増収要因となった。

　　５月中間決算では営業利益が５６億円と、前年同期比０．２％減と足踏みしていたことで、第３四半期累計決算の盛り返しに改めて好感買いが高まっている。特に直近第３四半期（３～５月の３か月間）の営業利益は４８億円と、前年同期比２０％増を記録していることも株価に強いインパクトを与えている。

　　今８月期については、売上げ１９０億円（前期比５％増）、営業利益１３０億円（前期比５％増）の従来見通しを据え置いている。残りの第４四半期は前年同期比で５％営業減益を見込む慎重な見通しである。大型店舗の出店により店舗網の拡大に注力。地域に密着した品揃えの充実、特定分野の家具に精通したアドバイザー資格を持つ販売員を配置するなど販売力の強化策が実を結び始めていると推察される。（木村隆：日本証券新聞取締役編集局長を経て株式評論家）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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