【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ＡＮＡＰは５月安値から急反発、底打ちの可能性

　　レディス向けカジュアル衣料・雑貨のＡＮＡＰ <3189> （ＪＱＳ）の株価は、今期（１４年８月期）の減額修正も嫌気して軟調展開が続いたが、５月２１日の安値から急反発の動きとなった。今期の収益悪化を織り込んで底打ちした可能性があり、反発局面となりそうだ。

　　１０代半ば～２０代を中心に幅広い年齢層から支持されているレディス向けカジュアル衣料・雑貨「ＡＮＡＰ（アナップ）」を基幹ブランドとして、特徴の異なるサブブランドも並行展開している。ブランド認知度の高さ、新鮮な品揃え、多品種・小ロット販売などを特徴としている。

　　販売は、全国のショッピングセンターなどに出店する店舗販売、自社ＥＣサイト「ＡＮＡＰオンラインショップ」でのネット販売、全国のセレクトショップ向け卸売販売を展開している。前期（１３年８月期）の事業別売上構成比は店舗販売６６％、ネット販売２６％、卸売販売８％で、ブランド別売上構成比はレディスカジュアル７８％、キッズ・ジュニア１８％、雑貨・メンズ４％である。なお店舗販売は１４年２月末時点で全国９４店舗を展開している。

　　成長に向けた重点戦略としては、スタートトゥデイ <3092> が運営する「ＺＯＺＯＴＯＷＮ」「ＬＡＢＯＯ」への出店、新規ブランド「ＡＮＡＰ　ＳＣＨＯＯＬ」「ＡＮＡＰ　ＢＯＹ」の投入、ショッピングセンターへの新規出店と「ＫＩＤＳ」ブランドによる親子購買の取り込みなどを推進している。

　　今期（１４年８月期）業績（非連結）見通し（４月１１日に減額修正）は売上高が前期比７．９％増の９２億６６百万円、営業利益が０百万円（前期は４億０２百万円の利益）、経常利益が同９８．４％減の１０百万円、純利益が５４百万円の赤字（同２億６１百万円の利益）とした。

　　第２四半期累計（９月～２月）は、１３年秋の残暑や台風、１４年２月の大雪など天候不順の影響で売上高が計画を下回った。さらに秋冬物のセール販売増加による粗利益率の低下、物流業務効率化を目的としたアウトソーシング費用の増加などで営業赤字となった。

　　下期（３月～８月）は経営体質改善や業績回復に向けて、経費削減およびネット通販事業を一段と強化する方針だが、第２四半期累計での営業赤字の影響が残り、純利益については不採算店舗の減損損失計上も影響する。抜本的対策が本格寄与する来期（１５年８月期）の収益改善に期待したい。

　　株価の動き（１３年１１月公開価格１０００円に対して初値５１００円）を見ると、全般地合い悪化や４月１１日の今期減額修正などで軟調展開が続き、５月２１日には６６３円まで下落する場面があった。しかし５月２２日に終値で７００円台に戻し、５月２６日は７７３円、５月２７日は７６５円まで急伸する場面があった。

　　５月２７日の終値は７５２円だった。日足チャートで見ると２５日移動平均線に接近している。今期の収益悪化を織り込んで底打ちした可能性があり、一旦は反発局面だろう。２５日移動平均線を突破すれば反発の動きに弾みがつきそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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