【アナリスト水田雅展の銘柄分析】キーウェアソリューションズは調整最終局面で反発のタイミング

　　システム開発のキーウェアソリューションズ <3799> （東２）の株価は軟調展開が続いたが、急騰した１３年９月高値からほぼ４分の１水準であり、調整のほぼ最終局面だろう。３月１３日に発表した前期（１４年３月期）業績減額修正も織り込んだ水準であり、一旦は反発のタイミングだろう。なお５月１４日に決算発表を予定している。

　　システム受託開発事業（公共システム開発、ネットワークシステム開発）、経営とＩＴの総合コンサルティング事業（システムインテグレーション、ＩＴサービス、サポートサービス）、その他事業（機器販売など）を展開している。筆頭株主のＮＥＣ <6701> との連携によって医療分野や流通・サービス業分野へ事業領域を広げ、ＥＲＰ関連やセキュリティ関連も強化している。

　　前期（１４年３月期）連結業績見通し（３月１３日に減額修正）は売上高が前々期比４．１％増の１７０億円、営業利益が同４０．３％減の３億２０百万円、経常利益が同４２．８％減の３億円、純利益が同５２．０％減の２億８０百万円としている。不採算プロジェクト発生によって外注費が増加し、営業増益見通しから一転して営業減益見通しとなった。ただし今期（１５年３月期）は、不採算プロジェクトの影響が一巡して営業損益改善が期待されるだろう。

　　株価の動きを見ると、２月４日の６１０円から２月２７日の９８９円まで一旦は反発したが買いが続かず、さらに３月１３日発表の前期業績見通し減額修正も嫌気して水準を切り下げた。４月１１日には５６１円まで調整する場面があった。ただし足元では下げ渋り感も強めている。業績見通し減額修正を織り込んで調整のほぼ最終局面だろう。

　　４月２５日の終値５７７円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３３円７９銭で算出）は１７倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は１．７％近辺、そして実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ６７９円２０銭で算出）は０．８倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形だが、急騰した１３年９月高値からほぼ４分の１水準となった。上値にシコリ感を残しているとはいえ、調整のほぼ最終局面で一旦は反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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