【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エスアールジータカミヤは好業績を評価して１月高値目指す

　　建設用仮設機材のエスアールジータカミヤ <2445> （東２）の株価は、全般地合い悪化も影響して上げ一服の展開だったが、短期調整が一巡して動意の構えを見せている。好業績を評価して１月高値を目指す展開だろう。

　　建築・土木・橋梁用仮設機材、ソーラー用太陽光パネル設置架台などの販売およびレンタル事業を展開している。１３年８月には子会社ホリーがベトナムに新たな製造拠点を設立した。また戦略商品として、施工性に優れて作業環境改善・作業効率向上につながる次世代足場「Ｉｑ（アイ・キュー）システム」の拡販を推進している。

　　３月２５日には、土木・建築用仮設資材の販売・レンタルを展開するアサヒ工業の全株式を取得して子会社化（株式取得４月２日）すると発表した。アサヒ工業はステンレス型枠材を中心とするコンクリート型枠の販売・レンタル専業事業者で、当社にはない海洋土木・港湾分野への施工実績を有している。アサヒ工業を子会社化することにより、海洋土木・港湾分野への事業展開でシナジー効果が得られるとしている。

　　前期（１４年３月期）連結業績見通し（１１月８日に２回目の増額）は売上高が前々期比１１．３％増の３１３億円、営業利益が同６３．８％増の２６億３０百万円、経常利益が同６７．４％増の２６億円、純利益が同９２．０％増の１５億５０百万円としている。建設工事増加を背景にクランプ、クサビ式住宅用足場、移動昇降式足場（リフトクライマー）などの需要が高水準であり、ソーラー向け太陽光パネル設置架台の需要も大幅に増加している。レンタル資産の稼働率向上・効率的運用、販管費圧縮などの効果も寄与する。

　　第３四半期累計（４月～１２月）の進捗率は売上高が７５．８％、営業利益が８０．０％、経常利益が８０．８％、純利益が７７．２％と高水準だったため、通期３回目の増額の可能性は高いだろう。さらに今期（１５年３月期）から本格寄与する新名神高速道路関連など受注残は豊富であり、震災復興、社会インフラ補修・更新、都市再開発、高層マンションの耐震補強、２０年東京夏季五輪などを追い風として中期的に事業環境は良好だ。

　　株価の動きを見ると、２月１０日の戻り高値１７２９円から反落後は全般地合い悪化も影響して上げ一服の展開となり、概ね１３００円～１５００円近辺で推移している。ただし足元では３月２７日の取引時間中に１３００円を付けた後に急反発している。そして４月１日には前日比６１円（４．１４％）高の１５３５円まで上値を伸ばす場面があった。短期調整が一巡して好業績を再評価する動きだろう。

　　４月１日の終値１５１８円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７０円４１銭で算出）は２１～２２倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間１３円で算出）は０．９％近辺、実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ３２４円０８銭で算出）は４．７倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から反発してサポートラインを確認した形だ。調整が一巡して１月の上場来高値１７６３円を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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