【アナリスト水田雅展の銘柄分析】新和内航海運は反落したが、好業績を評価する流れに変化なし

　　新和内航海運 <9180> （ＪＱＳ）の株価は全般地合い悪化の影響を受けて１月高値圏から一旦反落したが、好業績や指標面の割安感を評価する流れに変化はなく、足元の調整局面は押し目買いの好機だろう。期末一括の配当権利取りの動きも注目点だ。

　　ＮＳユナイテッド海運 <9110> の子会社である。鉄鋼メーカー向けの原料炭・石灰石・鋼材、電力向けの石炭、建設向けのセメントなどを輸送する内航海運事業を主力として、港湾運送事業やＬＰＧタンクローリー等輸送事業なども展開している。

　　１月３１日発表の今期（１４年３月期）第３四半期累計（４月～１２月）連結業績は前年同期比８．５％増収、同２．１倍営業増益、同９７．２％経常増益、同８３．７％最終増益だった。内航海運事業で主要荷主である鉄鋼関連、セメント関連、石炭火力発電関連の貨物輸送が増加し、港湾運送事業でも震災復興関連や鉄鋼関連が好調だった。増収効果、運行効率向上効果、諸経費圧縮効果などで燃料価格上昇などを吸収して大幅営業増益だった。

　　通期見通しは前回予想（１０月２５日に２回目の増額修正）を据え置いて、売上高が前期比８．０％増の２０５億８０百万円、営業利益が同５６．２％増の１８億３０百万円、経常利益が同４９．８％増の１７億６０百万円、純利益が同４１．０％増の１１億円としている。通期見通しに対する第３四半期累計進捗率は売上高が７５．０％、営業利益が７６．５％、経常利益が７７．０％、純利益が８３．８％と概ね順調な水準である。鉄鋼関連、セメント関連、石炭火力発電関連、震災復興関連の貨物輸送量は引き続き高水準であり、通期３回目の増額の可能性もあるだろう。

　　株価の動きを見ると、好業績を評価する形で１月３１日には昨年来高値となる６６０円まで上値を伸ばす場面があった。その後は利益確定売りや全般地合い悪化の影響で急反落し、２月４日には５０３円まで調整する場面があった。ただし足元では５４０円～５５０円近辺に戻している。リスク回避の売りが一巡した形だろう。

　　２月１７日の終値５４０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０２円１０銭で算出）は５～６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は２．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５６８円１５銭で算出）は１．０倍近辺である。週足チャートで見ると２月の急落は２６週移動平均線近辺で下ヒゲを付けた。反発のタイミングだろう。期末一括で２％台後半の配当利回りも支援材料だ。（ジャーナリスト＆アナリスト）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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