【アナリスト水田雅展の銘柄分析】京写は水準切り上げて強基調、今期好業績を支援材料に昨年５月高値を目指す

　　プリント配線板大手の京写 <6837> （ＪＱＳ）の株価は水準を切り上げて強基調の形だ。今期（１４年３月期）好業績見通しや低ＰＥＲが支援材料であり、昨年５月の高値を目指す流れだろう。

　　生産量世界トップの片面プリント配線板、および両面プリント配線板を収益柱として、実装関連事業も展開している。中期経営計画では１６年３月期売上高２００億円、営業利益率６％、ＲＯＥ１５％以上、ＲＯＡ６％以上を目標としている。重点戦略としては、ＬＥＤ照明関連など環境対応製品の強化、片面配線板分野での圧倒的市場シェアの獲得、海外生産の拡大、コスト低減による収益力強化、新製品ＰＡＬＡＰなど新規事業の確立を掲げている。

　　今期連結業績見通し（１０月２３日に経常利益と純利益を増額修正）は売上高が前期比１０．１％増の１６５億円、営業利益が同３５．５％増の７億５０百万円、経常利益が同１３．５％増の７億５０百万円、純利益が同６７．５％増の５億３０百万円としている。片面プリント配線板の需要が好調でコスト低減効果も寄与する。さらに下期から自動車関連で新製品の供給を開始し、家電関連の需要も回復傾向を強めることが予想される。純利益は固定資産減損損失一巡も寄与する。通期の想定為替レートは１米ドル＝９７円と保守的であり、通期利益上振れの可能性もあるだろう。

　　株価の動きを見ると、昨年１１月以降は２４０円近辺のモミ合いから上放れて水準切り上げの展開が続いている。１２月には上げ足を速めて１２月１７日の３４０円まで急伸した。その後一旦は反落したが、すぐに切り返しの動きを強めて１月６日には３４８円まで上伸する場面があった。今期好業績見通しを評価する動きだろう。

　　１月１０日の終値３２５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３６円９８銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は１．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２６６円２８銭で算出）は１．２倍近辺である。日足チャートで見ると目先的な過熱感だが、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だ。低ＰＥＲも支援材料であり、急騰して付けた昨年５月の高値４１５円を目指す流れだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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