NYの視点：低調な12月雇用統計はno game changer

*07:03JST NYの視点：低調な12月雇用統計はno game changer

年明け1/7付けのシカゴIMM、投機・投資家筋のポジションで円の売り持ち高は前週から減少した。しかし、依然、2007年以来の高水準を維持。市場が大幅に円の売り持ちに傾斜していることは、円が下げ止まったひとつの要因とも考えられる。

■来週のポイント

●米国
1/15：米地区連銀経済報告（ベージュブック）、米国暫定予算の期限切れ

米主要金融機関の決算予定
1/15：JPモルガンチェース、ウェルズファーゴ
1/16：ゴールドマンサックス、シティブループ

●日本
1/16：黒田日本銀行総裁が日銀支店長会議で挨拶

来週は1月の連邦公開市場委員会（FOMC）で参考資料となる地区連銀経済報告（ベージュブック）の内容や米国の企業決算に注目が集まる。

米国労働省が発表した12月の雇用統計で失業率は6.7％と予想外に11月の7.0％から低下し2008年10月以来で最低となった。要因としては、1)労働参加率が62.8％と11月の63％から低下し過去36年間で最低となったこと、2)政府が実施していた臨時失業保険給付延長策の失効などが挙げられる。労働市場への不参加者総数は9180万人と過去最高を記録。米労働省は悪天候が影響し建設業などの雇用の減少が目立ったと説明した。

ただ、これとは対照的に、民間部門の雇用者数を示すADP雇用統計では建設業の雇用の増加が全体指数を押し上げた。現在、共和党・民主党の間での紛争で焦点となっている昨年に失効した失業保険給付期間の延長策を再びよみがえらせるため「指標が操作された」との政府陰謀説が出てもおかしくない。また、オバマケアの影響で医療関連の雇用も減少。

また、非農業部門雇用者数は前月比7.4万人増と、市場予想の19.7万人増を大幅に下回り2011年1月以来で最低水準となった。市場の平均予想とのかい離幅は2009年12月以来で最大。雇用全体の55％にあたる4万人は臨時雇用。企業が依然、雇用や投資に慎重な姿勢を維持している証拠となる。このため、賃金も低い。平均時給は前年比1.8％増と、予想の1.9％増を下回り、13年3月以来で最低の伸びにとどまった。週平均労働時間も34.4時間と、予想外に11月の34.5時間から短縮。

米有力債券ファンド運用会社パシフィック・インベストメント・マネジメント（ピムコ）の最高投資責任者（CIO）であるビル・グロス氏は、米12月雇用統計において多少の天候の影響があったと思われるが賃金の上昇が低迷していることや労働時間の縮小を指摘、「2014年の米国経済が3％成長を達成するのは困難」との見解を示した。ただ、同氏は他のエコノミストと同様、FRBが量的緩和第3弾（QE3）の縮小を14年末までに終了するとの見通しを維持。

2014年度の投票権はないがラッカー米リッチモンド地区連銀総裁は、「米国の雇用がかなり安定して増加基調にあり、ひと月の雇用統計に過剰に反応することは賢明でない」との見解を示し、米連邦公開市場委員会（FOMC）は計画通り1月の会合で100億ドル規模のQE縮小を協議すると予想していることを明らかにした。ほとんどのエコノミストも同様の見解で2月に発表される1月の雇用統計や12月分の修正待ちとなる。

また、タカ派として知られるスタンレー・フィッシャー前イスラエル中銀総裁が米FRB副議長に指名されたことも米金利上昇・ドル高のシナリオを支援する。

[経済指標」

・米・12月失業率：6.7％（予想：7.0％、11月：7.0％）
・米・12月非農業部門雇用者数：前月比+7.4万人（予想：+19.7万人、11月：+24.1万人←+20.3万人）
・米・12月民間部門雇用者数：前月比+8.7万人（予想：+20万人、11月：+22.6万人←+19.6万人）
・米・12月平均時給：前年比+1.8％（+1.9％、11月+2.0％）、3月以来で最低の伸び
・米・12月週平均労働時間：34.4、（予想34.5、11月34.5）
・米・12月労働参加率62.8％（11月63％）
・米・12月不完全雇用率：13.1％（11月13.1％←13.2％）

＊日本円
ネット・円売り持ち：-128,868（1/7）←円売り持ち：-135,228（12/31）（直近ネット円買い持ち最高水準：08年3/25+65,920、04年2/6+64499）（過去最高ネット円売り持ち高：07年6/26-188,077）

＊ユーロ
ネット・ユーロ買い持ち：+14,498（1/7）←ユーロ買い持ち: +30,589（12/31）（07年5/15：+119,538過去最高買い持ち高、10年2/9-57,152過去最高の売り持ち高）

＊ポンド
ネット・ポンド買い持ち：+18,170（1/7)←ポンド買い持ち：+22,781（12/31)（07年7/22：直近ネット買い持ち高最高水準+98,366）

＊スイスフラン
ネット・スイスフラン買い持ち:+4,727（1/7）←スイスフラン買い持ち:+10,889（12/31）（過去最高スイスフランネット売り持ち高：07年6/19：-79,331）

＊加ドル
ネット・加ドル売り持ち：-60,542（1/7）←加ドル売り持ち：-63,126（12/31）（直近ネット買い持ち高最高水準：07年10/12+83001）

＊豪ドル
ネット・豪ドル売り持ち：-56,852（1/7）←豪ドル売り持ち：-57,414(12/31）

＊NZドル
ネット・NZドル買い持ち：+7,866（1/7）←NZドル買い持ち：+6,707（12/31）

＊メキシコペソ
ネット・ペソ買い持ち：+17,607(1/7）←ペソ買い持ち：+15,605(12/31）（直近買い持ち高最高：08年2/29+125,000）《KO》