【アナリスト水田雅展の銘柄分析】アールシーコアは戻り一服だが低ＰＥＲや高配当利回りに見直し余地、出直り歩調に変化なし

　　ログハウス（丸太組み工法住宅）のアールシーコア <7837> （ＪＱＳ）の株価は戻り一服の形だ。消費増税後の反動が警戒されている可能性がありそうだが、低ＰＥＲや高配当利回りに見直し余地があり、出直り歩調に変化はないだろう。

　　ログハウスのオリジナルブランド「ＢＥＳＳ」の販売（国内直販部門と販社部門、および連結子会社ＢＰ社）と、カントリーログハウスなどキット部材の製造販売（北米部門）を展開し、東京・代官山の「ＢＥＳＳスクエア」と神奈川県の「ＢＥＳＳ藤沢展示場」の直営展示場２拠点も運営している。

　　中期経営計画では１７年３月期に契約棟数１９００棟、売上高１８０億円、営業利益率８％、ＲＯＥ１８％を目標数値に掲げ、重点戦略としてＢＥＳＳブランドの深耕と展示場５０拠点展開を目指している。ブランドの知名度向上効果で中期的に収益拡大基調だろう。

　　今期（１４年３月期）の連結業績見通しは、契約棟数が前期比１７．３％増の１２００棟、契約高が同１７．９％増の１２３億円、売上高が同２４．１％増の１２７億円、営業利益が同２９．３％増の８億９０百万円、経常利益が同３１．５％増の８億９０百万円、純利益が同３３．８％増の５億３０百万円としている。第２四半期累計（４月～９月）では全国ＢＥＳＳ展示場への新規来場者数が同１６．６％増加の１万４３２６件、契約高が同３７．５％増の６３億６８百万円と好調に推移し、契約高は第２四半期累計として過去最高を記録した。通期ベースでも好業績が期待される。

　　株価の動きを見ると、９月後半に１２００円台を回復した後は概ね１１５０円～１２５０円近辺のレンジでモミ合う展開となり、戻り一服の形だ。足元では１２月２４日に１１２０円まで調整して下放れの形となったが、１２月２７日にはレンジに回帰している。一時的な振れだろう。

　　１２月２７日の終値１１６２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２８円３０銭で算出）は９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４０円で算出）は３．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８４８円８０銭で算出）は１．４倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んだが、５２週移動平均線がサポートラインとなりそうだ。好業績、低ＰＥＲ、高配当利回りに見直し余地があり、出直り歩調に変化はないだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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