【アナリスト水田雅展の銘柄分析】フライトホールディングスは急騰の反動局面だが一巡感、収益改善を評価する流れに変化なし

　　システム開発のフライトホールディングス <3753> （東マ）の株価は急騰の反動局面だが、足元では調整一巡感も強めている。収益改善を評価する流れに変化はなく、水準切り上げの展開だろう。

　　フライトシステムコンサルティング（旧）が１３年１０月１日付で持株会社に移行してフライトホールディングスに商号変更した。事業承継した子会社フライトシステムコンサルティング（新）が、システム開発などのコンサルティング＆ソリューション（Ｃ＆Ｓ）事業、電子決済ソリューションなどのサービス事業を展開している。収益改善に向けてスマートフォンを利用した法人向けソリューションの強化、電子決済ソリューションの新製品投入、プロジェクト管理徹底などに取り組んでいる。

　　今期（１４年３月期）業績見通しは、持株会社移行に伴って従来の非連結ベース見通しを１０月１５日に連結ベース見通しに変更し、売上高が１９億円～２０億円（前期の非連結は９億９６百万円）、営業利益が１億１５百万円～１億６５百万円（同１億３６百万円の赤字）、経常利益が１億円～１億５０百万円（同１億８３百万円の赤字）、純利益が９４百万円～１億４０百万円（同２億０５百万円の赤字）としている。

　　Ｃ＆Ｓ事業はやや低調のようだが、サービス事業の新製品マルチ電子決済端末「インクレディスト」の大型案件が寄与して収益が大幅に改善する。通期見通し上限値に対する非連結ベースの第２四半期累計（４月～９月）の進捗率は売上高が５４．４％、営業利益が９３．９％、経常利益が９１．３％、純利益が９８．６％と高水準であり、通期増額の可能性が高いだろう。

　　株価の動きを見ると、１０月１５日の第２四半期累計業績の増額修正、１１月７日の第２四半期累計の業績発表を好感し、１０月１１日終値４５１円から１１月２６日の年初来高値３９２０円まで急騰した。その後は反動調整局面となり、１２月１７日には１４７２円まで調整する場面があった。ただし終値で１５００円を割り込まず、１２月１９日には前日比２０８円（１３．５３％）高の１７４５円まで急伸する場面があり、終値でも１６００円台まで戻している。調整が一巡した可能性があるだろう。

　　１２月１９日の終値１６３３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の上限値のＥＰＳ１６円５１銭で算出）は９９倍近辺、実績ＰＢＲ（前期非連結実績に株式分割を考慮したＢＰＳ１４円６２銭で算出）は１１２倍近辺である。週足チャートで見ると右肩上がりの１３週移動平均線が接近して過熱感は解消した。収益改善を評価する流れに変化はなく、水準切り上げの展開だろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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