【アナリスト水田雅展の銘柄分析】カーリットホールディングスはモミ合いに煮詰まり感、低ＰＢＲに見直し余地

　　カーリットホールディングス <4275> の株価は、足元では小幅レンジでのモミ合い展開だが、煮詰まり感も強めている。指標面で低ＰＢＲに見直し余地があり、きっかけ次第で動意の可能性があるだろう。

　　日本カーリットが設立した純粋持株会社で、１３年１０月東証１部市場に新規上場した。化薬事業（産業用爆薬、自動車用緊急保安炎筒、危険性評価試験受託など）、化学品事業（塩素酸ナトリウム、過塩素酸アンモニウム、農薬、電子材料、機能材料など）を主力として、ボトリング事業、シリコンウェーハ事業、その他事業（研削剤、シロアリ防蟻施工、各種耐火・耐熱金物など）を展開している。

　　中期経営計画「飛躍５００」では、Ｍ＆Ａ戦略やアライアンス戦略を積極展開する方針を打ち出している。１３年１０月には一級建築士事務所の総合設計を子会社化して、新たに上下水道施設設計分野に進出した。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通し（１０月３０日に減額修正）は、売上高が前期比９．１％増の４１０億円、営業利益が同３０．０％増の１８億円、経常利益が同２４．５％増の１９億円、純利益が同３１．０％減の１１億円としている。計画していたＭ＆Ａ案件の遅れ、第２四半期累計（４月～９月）でのボトリング事業の計画未達成などで増収幅が期初計画に対して縮小する。純利益は前期計上した横浜工場跡地売却一巡も影響する。

　　ただし、化薬事業は自動車用緊急保安炎筒の新車装着用の価格改定や、車検交換用の緊急脱出用ガラス破壊機能付き製品「ハイフレヤープラスピック」への交換促進などが寄与して堅調であり、シリコンウェーハ事業は新規顧客開拓に円安メリットなども寄与して通期黒字化を見込んでいる。またボトリング事業はホット飲料対応などで下期の稼働率が向上するようだ。

　　なお１１月２８日、完全子会社となった日本カーリットが保有する当社株式を、当社に対して現物配当し、当社は自己株式として保有（１１月２９日付、８９５１株）すると発表した。

　　株価の動きを見ると、上場初日の１０月１日高値５４９円から１０月９日安値４７８円までほぼ一本調子に下落し、その後１１月中旬以降は概ね４９０円～５００円近辺の小幅レンジでモミ合う展開となっている。調整局面だが下値は徐々に切り上げている。

　　１２月１３日の終値４９１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５３円４２銭で算出）は９～１０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間９円で算出）は１．８％近辺、実績ＰＢＲ（日本カーリットの前期実績の連結ＢＰＳ８４１円００銭で算出）は０．６倍近辺である。週足チャートで見ると三角保ち合いの形だが、指標面で低ＰＢＲに見直し余地があり、きっかけ次第で動意の可能性があるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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