【株式評論家の視点】Ｎ・フィールドは黒字体質への転換を果たし業績飛躍への態勢が整う

＜銘柄の見所＞

　　Ｎ・フィールド <6077> （東マ）は全般波乱の中で、１１月５日に１万５２２０円の年初来高値に進み、市場での存在感を強めている。８月２９日に東証マザーズに新規上場されたが、公募価格１５００円に対し初値は３１００円と好スタート、その後、１０月１日に１万２０６０円まで直線的な上昇を見せた。そこから利食い売り吸収に一呼吸入れ、ここへきて人気再燃のパターン。

　　同社は、精神疾患を抱える患者に特化した訪問看護や訪問介護などの在宅サービスを手掛けており、業界で唯一の全国展開企業である。アベノミクスでは、医療分野は政策面で注力する重点的なフィールドと位置付けられており、政策関連として今後の成長への期待が株価のスケールの大きな上げにつながっている。

　　医療行政では、現在、「退院促進」と「在宅医療へのサポート充実」の方向性が打ち出されている。精神科医療については、２００４年９月の「精神保健福祉政策の改革ビジョン」において２０１５年までに精神病床数７万床削減が目標になっている。しかし、受け皿となる訪問看護等の在宅サービスが未整備な状況で、そのスピードは非常に緩慢なものにとどまっている。

　　同社は、精神科に特化した訪問看護事業者で、業界で唯一全国展開している。訪問看護拠点数も２００９年１２月期の３カ所から、２０１０年度８カ所、２０１１年度１７カ所、２０１２年１２月期３２カ所へ拡大、利用者数の増加から売上げは前２０１２年１２月期までの５年で４倍以上に拡大した。その一方で拠点数、看護師数の増加により費用が膨らみ、前期まで赤字が続いていた。

　　しかし、今期の６月中間決算では訪問看護の拠点数が３５店とやや騰勢が鈍化したこともあり、営業利益５８００万円の黒字を計上した。業容は明らかに黒字体質へ転換したと推定される。従って、今期も営業利益２億５００万円（前期は２億２４００万円の損失）と好業績が見込まれているが、業績が飛躍するのはむしろ来期以降だ。（株式評論家・隆盛）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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