【アナリスト水田雅展の銘柄分析】チムニーは１２月期末に向けて上値追いの流れ

　　大手居酒屋チェーンのチムニー <3178> （東２）の株価は５月高値を突破して上値追いの展開だ。株主優待制度を現金換算した総合利回りに依然として評価余地があり、１２月期末に向けて上値を追う流れだろう。

　　業界５位規模の大手居酒屋チェーンで、飲食事業では主力の居酒屋業態「はなの舞」「さかなや道場」などを直営とＦＣで展開し、軍鶏（しゃも）をメインとする新業態「龍馬軍鶏農場」の出店も強化している。コントラクト事業は居酒屋事業で培った店舗運営ノウハウを活用して、官公庁施設などで受託食堂を展開している。Ｍ＆Ａを積極活用して漁業などの一次産業、食材加工などの二次産業、店舗で商品を提供する三次産業まで一括して管理する「飲食業の六次産業化」に向けた取り組みを一段と強化する方針だ。

　　今期（１３年１２月期）業績（非連結）見通しは売上高が前期比６．７％増の４４８億２０百万円、営業利益が同７．０％増の３５億２０百万円、経常利益が同４．３％増の３４億４０百万円、純利益が同２０．８％増の１５億２６百万円としている。第２四半期累計（１月～６月）は既存店売上高がやや低調で、人員増などの先行投資負担も利益圧迫要因だったが、通期ベースでは新規出店効果などで好業績が期待される。

　　月次売上（直営店部門）動向を見ると、１３年９月単月は既存店（既存直営店３６５店舗）９３．０％、全社（直営店全業態４０９店舗）１０２．２％、１３年１月～９月累計では既存店９５．０％、全店１０６．７％である。既存店は客数がやや伸び悩んでいるようだが、客単価は１３年３月から７ヶ月連続で１００．０％以上となっている。なお９月末時点の店舗数は直営店が４０９店舗、ＦＣ店が２９０店舗で合計６９９店舗となった。

　　株価の動きを見ると、１０月中旬に１０００円近辺でのモミ合いから上放れの展開となり、１０月２１日に１０６５円を付けて年初来高値を更新した。さらに１０月２２日には１０９３円まで上値を伸ばし、足元も高値圏で堅調に推移している。好業績見通しや株主優待制度を評価する動きだろう。

　　１０月３１日の終値１０８３円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ７８円９１銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は１．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ５５８円２６銭で算出）は１．９倍近辺である。

　　週足チャートで見ると１３週移動平均線を突破して強基調に転換した形だ。また日足チャートで見ても、２５日移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げている。今期好業績見通しに加えて、株主優待制度を現金換算した総合利回りの高さに依然として評価余地があり、１２月期末に向けて短期的な自律調整を挟みながら上値を追う流れだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

【関連記事・情報】
・【話題】なぜ、円高でも内需株は売られるのか？（2013/10/28）
・【飛び乗り飛び降りコーナー】東洋建設は『洋上風力』関連で有望、フシ突破へ（2013/10/29）