【アナリスト水田雅展の銘柄分析】インテージ出直る、２５日線を上抜き５月高値試す

　　市場調査最大手のインテージ <4326> の株価は短期調整一巡感を強めている。出直り歩調に変化はなく５月高値を試す動きが期待される。

　　１３年１０月１日付けで持株会社制へ移行してインテージホールディングスに商号変更する予定だ。小売店パネル調査や消費者パネル調査などの市場調査・コンサルティング事業を主力に、Ｍ＆Ａを積極活用して事業領域を広げている。ベトナムの市場調査会社ＦＴＡ、医療情報総合研究所、医療関連インターネット調査会社プラメド、香港の市場調査会社ＣＳＧ香港を子会社化し、ＮＴＴドコモ＜９４３７＞との合弁会社ドコモ・インサイトマーケティングも設立した。アジア市場への本格展開も注目される。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しについては売上高が前期比７．８％増の４３０億５２百万円、営業利益が同９．０％増の３６億０６百万円、経常利益が同５．３％増の３３億８３百万円、純利益が同４８．９％増の１８億６１百万円としている。主力の全国個人消費者パネル調査などが好調に推移する見込みであり、前期計上した特別損失の一巡なども寄与する。

　　第１四半期（４月～６月）は前年同期比４．５％増収、同６０．６％営業増益、同２．４倍経常増益と好調で、純利益は黒字化した。医薬品開発支援事業が競争激化による新規受注減少や先行投資負担で減収減益だったが、主力の市場調査・コンサルティング事業が同８．３％増収、同９８．２％営業増益と全体を牽引した。システムソリューション事業も同２．４％増収と堅調で営業黒字化した。

　　通期見通しに対する第１四半期の進捗率は低水準だが、第３四半期（１０月～１２月）からＣＳＧ香港の新規連結が寄与する。８月１２日にＣＳＧ香港の株式５１．０％を取得して子会社化が完了し、８月１３日から子会社として事業を開始すると発表している。

■９月末を基準日に株式２分割、分割後配当は年２７．５円

　　なお８月８日に株式分割を発表している。９月３０日を基準日（効力発生日１０月１日）として１株を２株に分割する。この株式分割に伴い今期配当予想を従来の年間５５円（期末一括）を、年間２７円５０銭（期末一括）に修正したが、実質的な変更はない。

　　株価の動きを見ると、８月９日の戻り高値２６１８円から反落してやや水準を切り下げたが、大きく下押すことなく概ね２４００円～２５００円近辺で推移している。９月３日には前日比７７円（３．２１％）高の２４７７円まで続伸する場面があった。出直り歩調に変化はなく短期調整が一巡した可能性がありそうだ。

　　９月３日の終値２４４７円を指標面（株式分割前）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１８５円１０銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５５円で算出）は２．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１５３４円５８銭で算出）は１．６倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなり、一旦割り込んだ２６種移動平均線を回復する動きを強めている。今期好業績見通しで指標面に割高感はなく、出直り本格化が期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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