【アナリスト水田雅展の銘柄分析】ネットワークバリューコンポネンツはリバウンド近い、下値水準に到達

　　ネットワーク関連製品のネットワークバリューコンポネンツ <3394> （東マ）の株価は軟調展開だが、売られ過ぎ感も強めている。失望売りが一巡して目先的にはリバウンドのタイミングだろう。

　　セキュリティ、モバイル、クラウド、サービスを重点分野として、ネットワーク関連製品の輸入販売・運用・保守事業を展開し、新規事業としてコンテンツ配信分野にも取り組んでいる。４月には米国ニュータニックス社の仮想インフラアプライアンス製品についての販売代理店契約締結、５月には新日鉄住金ソリューションズ <2327> との資本・業務提携を発表している。アライアンス戦略も寄与して事業基盤強化が期待される。

　　８月８日発表の今期（１３年１２月期）第２四半期累計（１月～６月）連結業績は、前年同期比１３．２％減収、同６５．１％営業減益、同７６．８％経常減益で、純利益は４百万円の赤字（前年同期は７０百万円の黒字）だった。無線ＬＡＮ関連製品を中心に受注は順調だったが、出荷が第３四半期（７月～９月）以降の案件が多く、第２四半期累計の売上高、利益ともに計画を下回った。

■今１２月期は営業利益４４．８％増益、ＰＥＲ９倍台

　　通期見通しは前回予想を据え置き売上高が前期比６．２％増の２８億３１百万円、営業利益が同４４．８％増の１億７８百万円、経常利益が同３７．４％増の１億６９百万円、純利益が同３１．５％増の１億４４百万円としている。クラウドストレージ製品やセキュリティ関連製品の好調を見込んでいる。通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は、売上高が３９．８％、営業利益が１９．７％、経常利益が１４．２％と低水準のため通期下振れに注意が必要だが、第３四半期以降の出荷案件に期待したい。

　　株価の動きを見ると、７月の戻り高値圏２５万円近辺から反落し、第２四半期累計の業績下振れを嫌気して急落した。足元も軟調展開である。８月２６日には１４万８６００円まで下落して、６月２７日の安値１５万５００円を割り込んだ。ただし失望売りはほぼ一巡した可能性があるだろう。

　　８月２６日の終値１４万９１００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１万５３２１円８５銭で算出）は９～１０倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３万０３０５円３７銭で算出）は５倍近辺である。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が２０％を超えて、短期的には売られ過ぎ感を強めている。通期の下振れに注意は必要だが、目先的には失望売りがほぼ一巡してリバウンドのタイミングが接近しているようだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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