【アナリスト水田雅展の銘柄分析】急反発したＯＢＡＲＡ　ＧＲＯＵＰ、ＰＥＲ１０倍強に売られ過ぎ感

　　溶接機器のＯＢＡＲＡ　ＧＲＯＵＰ <6877> の株価は３０００円前後のモミ合い展開から下放れて軟調展開となったが、売られ過ぎ感を強めている。好業績に再評価余地があり、反発が期待される。

　　自動車業界向け抵抗溶接機器や造船・建設業界向けアーク溶接機器を主力とする溶接機器関連事業、およびエレクトロニクス業界向け平面研磨装置を主力とする研磨装置関連事業を展開している。

■第３四半期の営業利益は前年同期比４２．５％の増益、通期も大幅増益

　　８月５日に発表した今期（１３年９月期）第３四半期累計（１２年１０月～１３年６月）の連結業績は、前年同期比１５．６％増収、同４２．５％営業増益、同６６．５％経常増益、同８８．８％最終増益だった。溶接機器関連事業は世界の自動車メーカーの積極的な増産投資を背景に同１５．７％増収、研磨装置関連事業は販売深耕効果などで同１５．７％増収と、いずれも好調に推移した。

　　通期見通しは前回予想（４月２６日に２回目の増額修正）を据え置き売上高が前期比１４．４％増の３６９億円、営業利益が同３８．７％増の６２億円、経常利益が同５４．２％増の７１億円、純利益が同７２．９％増の４７億円としている。自動車業界向け溶接機器の需要が好調であり、平面研磨装置も半導体関連の設備投資が回復傾向のようだ。増収効果に円安メリットも寄与して大幅増益の見込みである。

　　通期予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７５．２％、営業利益が７４．８％、経常利益が７９．８％、純利益が７９．８％である。通期想定為替レートが１ドル＝９１円であり、一段の円安メリットや米国自動車市場の好調なども考慮すれば、３回目の増額修正の可能性があり、来期（１４年９月期）も好業績が期待される。

■２１日には１２９円高と急反発、ＰＥＲ１０倍台、売られすぎ感強まる

　　株価の動きを見ると、戻り高値圏の概ね３０００円近辺でモミ合う展開だったが、第３四半期累計業績発表を受けて急落した。モミ合いから下放れの形となり、６月７日の安値２５２０円も割り込んで軟調展開となった。ただし８月２１日には前日比１２９円（５．２６％）高の２５８２円まで急反発する場面があった。売られ過ぎ感を強めており、８月１５日の安値２４０１円で底打ちした可能性があるだろう。

　　８月２１日の終値２５４８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４１円８８銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は０．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１８３円６７銭で算出）は２．２倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺で下げ止まった形であり、サポートラインとして意識されそうだ。好業績に再評価余地があり、反発が期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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