【狙い場・買い場】ユナイテッド海運は極低位値ごろ割安株買いで上値拡大航路に出航

　　ＮＳユナイテッド海運 <9110> は、一目均衡表の雲の上限を上抜き上値拡大航路への出航を鮮明化している。新造船竣工量ピークアウトによる船腹需給の好転、円安反転による業績底打ちで５年間にわたる下降トレンドに終止符を打ち、底上げ転換してきているもので、今年７月３１日に今３月期業績を上方修正、Ｖ字回復したことも、フォローの材料となっている。今後の中国の景気動向、世界的な猛暑による穀物収穫量の先行き動向次第などでは、上値追いにピッチを上げる展開も想定される。

　　同社の今期業績は、第１四半期（１Ｑ）決算発表の７月３１日に早くも上方修正された。前期業績も、今年１月に下方修正した減額値を４月に一転して上方修正しており、これの延長線上の上方修正である。１Ｑ業績が、パナマックス型のバラ積貨物船の新造船供給圧力が緩和して、ブラジル積み鉄鉱石輸送の荷動きが活発化、為替レートが、１ドル＝９９円と前年同期比１７．３３円の円安となって、大幅黒字転換し、３カ月実績で期初予想の第２四半期（２Ｑ）累計業績の６カ月分を大きく上回ったことを踏まえて２Ｑ累計・３月通期業績を上方修正した。

　　上方修正のうち３月通期業績は、前期に海運市況高騰時に定期用船した外航船舶４隻の契約期限前の契約解除や保有船舶の減損損失処理などの前倒しのリストラを実施していたこともあり、純利益を期初予想の３５億円から６０億円（前期は１５５億５００万円の赤字）へ引き上げ、３期ぶりの黒字転換幅を拡大する。今後も、中国の景気動向や、猛暑による中国の穀物不作、食料自給率の低下懸念などから不定期船貨物の荷動き量増加、海運市況上昇の可能性も観測されており、さらに業績が上ぶれる展開もありそうだ。

　　株価は、２００７年１０月高値１３７０円から２１１２年９月安値７９円まで一貫して調整、底値圏で喘いできたが、ようやく底上げに転じてきた。まだ２Ｑ配当を無配継続、期末配当を未定とする片肺航海ではあるが、ＰＥＲはわずか６倍台、ＰＢＲは０．８倍の低評価でしか過ぎない。４００万株目前まで積み上がった信用買い残の整理も徐々ながら進捗しており、極低位値ごろも株価材料に、まず年初来高値１９９円抜けから１株純資産水準の２１９円への２割高は想定範囲内で、さらに上値挑戦が続こう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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