【アナリスト水田雅展の銘柄分析】クリナップは高値圏に回帰、高値更新の構え、今期業績は上ブレの可能性強い

　システムキッチン大手のクリナップ＜７９５５＞（東１）の株価が高値圏に回帰して堅調に推移している。今期（１４年３月期）業績に上振れの可能性があり、５月の高値が視野に入るだろう。

　今期の連結業績見通しは、売上高が前期比４．６％増の１１８８億円、営業利益が同０．９％増の４８億円、経常利益が同２．９％増の４５億円、純利益が同１．８％増の２５億５０百万円としている。消費増税前の駆け込み需要も追い風となって中高級品の好調が続き、原価低減効果も寄与する見込みだ。

　生産拠点増強に伴う償却負担増加や、ショールーム改装費用などで会社予想の営業利益は横這い見込みだが、期初時点では保守的な見通しを公表する傾向も強いため、上振れの可能性があるだろう。

　中期計画では「ザ・キッチンカンパニー」の確立を掲げて、中高級タイプの商品力・ブランド力の強化、主力の「クリンレディ」を核としたシステムキッチンの市場シェア上昇、ショールームの改装、リフォーム需要の取り込み、総合競争力強化などを重点施策としている。７月１２日には「相模原ショールーム」をリニューアルオープンして、実際に調理を体験できるキッチンを設置した「体験キッチンコーナー」も新設した。

　株価の動きを見ると、６月７日の６７１円で底打ちして反転し、７月上旬には８００円台を回復した。足元は８００円台固めの展開だが、７月１２日には８４０円まで上伸して５月１０日の高値８８０円に接近する場面があった。好業績見通しを評価する動きだろう。

　７月２５日の終値８０５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５４円７３銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は２．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２０２円６６銭で算出）は０．７倍近辺である。

　週足チャートで見ると、１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調に回帰したようだ。指標面での低ＰＢＲにも見直し余地があり、５月の高値を試す展開が期待されるだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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