【アナリスト水田雅展の銘柄分析】トーソーは６月安値から１４％上昇、ＰＥＲ７～８倍となお割安で戻り本格化

　　カーテンレールやブラインド大手のトーソー <5956> （東２）の株価が水準を切り上げて出直り感強めている。２３日（火）終値は４７０円と６月安値から１４％上昇した位置にある。指標面の割安感が強く、高値圏への回帰が期待されるだろう。

　　カーテンレールやブラインド類の室内装飾関連事業を主力として、ステッキなどの介護用品事業も展開している。今期（１４年３月期）の連結業績見通しは売上高が前期比５．１％増の２３５億円、営業利益が同４７．５％増の１３億円、経常利益が同３９．２％増の１２億円、純利益が同５８．５％増の６億５０百万円としている。

　　異次元金融緩和や消費増税前駆け込み需要が追い風となり、新設住宅着工戸数や住宅リフォーム需要は高水準に推移している。さらに省エネ意識の高まりも背景として、遮光・遮熱効果の高いカーテンレールやブラインドの好調な推移が予想される。高付加価値製品の好調に加えて、新製品の積極投入、展示会やキャンペーンを活用した営業強化策の効果なども寄与するだろう。なお７月３１日に第１四半期（４月～６月）の業績発表を予定している。

　　中期戦略としては、国内市場向け新商品開発のスピードアップ、非住宅物件の獲得、海外での大型案件獲得、インドネシアの生産子会社の機能拡大、原価低減や総費用低減、新規領域としてのステッキなど介護用品事業の拡大を掲げている。

　　株価の動きを見ると、６月７日に４１１円、６月２６日に４１０円まで調整したが、足元では水準を切り上げて４７０円近辺まで戻している。調整が一巡して出直り態勢のようだ。

　　７月２３日の終値４７０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６２円４８銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は２．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９３８円４５銭で算出）は０．５倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復して上伸し、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げている。強基調に回帰した形だろう。低ＰＥＲ、低ＰＢＲで指標面の割安感が強く、今期好業績見通しを評価して高値圏回帰の展開が期待されるだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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