【アナリストの眼】トレジャー・ファクトリー株価は大きい陽線で反発、リユース市場拡大、０７年高値奪回へ

＜業績＆株価分析＞

　　リサイクルショップのトレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東マ）の前週末株価は１０５円高の１４６７円と大きい陽線となっている。好業績を評価して上値を試す展開が期待されるだろう。

　　関東圏を中心に総合リユースショップと服飾専門リユースショップを直営とＦＣで展開している。前期（１３年２月期）末の店舗数は直営「トレジャー・ファクトリー」が４４店舗、直営「トレジャーファクトリースタイル」が１８店舗、ＦＣ「トレジャーファクトリー」が４店舗の合計６６店舗である。

　　今期（１４年２月期）業績（非連結）見通しは、売上高が前期比１５．７％増の９２億４０百万円、営業利益が同８．２％増の６億８０百万円、経常利益が同８．２％増の６億９２百万円、純利益が同１．２％増の３億７６百万円としている。新規出店は１０店舗の計画で、今期から関西エリアへの直営店の出店を開始する予定だ。リユース市場の拡大が追い風であり、既存店の収益力強化、出店エリア拡大と新規出店の効果に加えて、原価率の高い業者仕入れ抑制や値下げ販売抑制などで売上総利益率の改善も期待されるだろう。

　　なお月次売上動向（前年比、速報値、ＦＣ除く）を見ると、１３年４月は全店が１０５．７％、既存店が９６．６％だった。前年に比べて休日が１日少なかったことなどが影響した模様だ。

　　株価の動きを見ると５月９日の年初来高値１６５０円から反落し、５月１６日に１３５０円、さらに５月２３日に１３６２円まで調整する場面があった。しかし５月２４日には前日比１０５円高の１４６７円まで急反発した。前日の下落分（９０円安）を取り戻した形である。利益確定売りが一巡して今期好業績見通しを評価する動きだろう。

　　５月２４日の終値１４６７円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１３６円０１銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１８円で算出）は１．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ７４５円５３銭で算出）は２．０倍近辺である。

　　日足チャートで見ると、５月２３日の急落で割り込んだ２５日移動平均線近辺に戻した。また週足チャートで見ると、１３週移動平均線近辺で下ヒゲを付けてサポートラインの形となった。上昇トレンドを継続しているようだ。利益確定売りが一巡して目先的な過熱感が解消され、好業績を評価して上値を試す展開が期待されるだろう。０７年１２月の１８００円も視野に入りそうだ。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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