【株式評論家の視点】サンフロンティア不動産は出直りのタイミング、成長路線への評価高い

＜銘柄の見所＞

　　サンフロンティア不動産 <8934> は５月１５日の９万７０００円、５月２２日の９万８８００円でダブルボトムを形成、これからしっかりとした出直り相場に転じるタイミングに差し掛かってきた。

　　３月１日に公募増資とオーバーアロットメントによる売り出しに伴う最大７０００株の第三者割当増資を実施すると発表。新株発行が最大で発行済み株式数の１５．１％規模とあって、株式価値の希薄化や目先の需給悪化などが嫌気され、一時株価は調整色を強めたが、それを乗り越えて４月９日に１５万２９００円の高値を示現した。

　　高値示現の背景は好業績期待。確かに前２０１３年３月期の業績は売上げが１０５億８０００万円と前々期比５２．８％の増収を確保、営業利益は前々期の８億６１００万円から２１億５６００万円へ急増した。前期の大幅増収益に対し、今２０１４年３月期は売上げ１６０億円と前期比５１．２％増、営業利益２９憶５０００万円と同３６．８％増の見通しが明らかになった。利益の伸びが鈍ったことで、ひとまず利益確定の売りが先行する流れとなったようだ。そうした目先筋の売りが一巡し、出直り相場を鮮明にしていくことが予想されるが、同社のビジネスモデルは中期的な成長につながるという、評価の根本的な部分がクローズアップされていきそう。

　　同社は稼働率の低い不動産や、リニューアルを要する建物を取得し、高収益の不動産に再生するリプランニング事業を展開している。そして東京都心部に７拠点、総勢６０名におよぶ人員を擁し、都心部に特化した営業体制をとっている。そうした地域密着型の事業展開が、賃貸仲介だけではなく、ビル管理、改修工事、売買仲介、不動産コンサル等、顧客のニーズを吸収した事業拡大に結び付いている。従って、アナリスト筋は今期の増額、来期続伸のコースを想定している。本格評価はこれからだ。（株式評論家・隆盛）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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