【狙い場・買い場】ヨコレイは今９月期増額の可能性、新物流センターに期待

　　冷蔵倉庫大手のヨコレイ <2874> に注目したい。今期（１３年９月期）の収益改善見通しや増額の可能性などが支援材料であり、株価は目先的な過熱感が解消されて高値圏モミ合い展開から上放れのタイミングが接近しているようだ。

　　冷蔵倉庫事業を主力として、水産品や畜産品など食品販売事業も展開している。１２年に北海道・喜茂別物流センターが本格稼働し、１４年４月竣工予定で北海道・小樽市の石狩第二物流センター（仮称）、１４年６月竣工予定で大阪市の夢洲物流センター（仮称）を新設するなど、国内で冷蔵倉庫の新増設を進めるとともに、アジアへの事業展開も本格化している。

　　今期連結業績見通しは売上高が前期比０．１％増、営業利益が同２．８倍、経常利益が同２．４倍、純利益が同８．５倍としている。冷蔵倉庫事業では貨物取扱量が堅調に推移し、前期に開始した物流アウトソーソングサービスも順調な模様である。食品販売事業は在庫水準や回転率に対する管理徹底で収益が大幅に改善する見込みだ。通期予想に対する第１四半期（１０～１２月）の進捗率が高水準だったため通期増額の可能性が高まっている。なお第２四半期累計（１２年１０月～１３年３月）業績発表は５月１４日の予定である。

　　株価の動きを見ると、２月中旬の６５０円近辺から３月下旬の９００円近辺まで急騰し、一旦反落して４月２日の７５５円まで調整したが、すぐに切り返して４月８日に年初来高値となる９１３円まで上値を伸ばした。今期の収益改善を評価する動きだろう。５月２日の終値８６８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３２円８５銭で算出）は２６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は２．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１０６８円１９銭で算出）は０．８倍近辺である。

　　高値圏８５０円～９００円近辺でモミ合う形だが、急騰による過熱感が解消されて日柄整理完了感を強めている。上昇トレンドに変化はなく、今期収益改善見通しと増額の可能性に加えて、指標面では依然としてＰＢＲ１倍割れ水準であり、ＴＰＰ（環太平洋経済連携協定）関連のテーマ性も支援材料だろう。モミ合い上放れのタイミングが接近しており、０６年６月以来の１０００円台が視野に入りそうだ。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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