【アナリストの眼】豆乳のマルサンアイは今期業績上振れの可能性、株価は２月動意後の日柄整理完了が接近

＜業績＆株価分析＞

　　マルサンアイ <2551> （名２）は、大豆を利用した食品メーカーで業界２位の豆乳と業界４位の味噌を主力としている。株価は２月の動意後の日柄整理完了が接近しているようだ。今期（１３年９月期）業績に上振れの可能性があり、好業績見通しを評価する動きが強まるだろう。

　　今期の連結業績見通しは売上高が前期比２．６％増の２１５億９２百万円、営業利益が同１８．７％増の５億１３百万円、経常利益が同９．３％増の４億８８百万円、純利益が同３７．６％増の２億８１百万円としている。第１四半期（９月２１日～１２月２０日）は前年同期比６．５％増収、同４４．８％営業増益と好調で、通期予想に対する進捗率も売上高が２７．１％、営業利益が５８．３％、経常利益が６７．８％、純利益が６９．８％と高水準だった。味噌事業は市場縮小の影響などで伸び悩んでいる模様だが、消費者の健康志向の高まりを背景に豆乳飲料事業の好調が続いている。豆乳グルト（ヨーグルト風の食べる豆乳）の販売地域拡大効果や、工場統合による固定費削減効果なども期待される。原料の大豆価格の動向がリスク要因となるが、通期上振れの可能性があるだろう。

　　株価の動きを見ると、３月１４日に５２４円まで上値を伸ばして２月５日の５３５円に接近した。その後は上げ一服の形だが、２月の動意後の日柄整理完了が接近しているようだ。４月２日の終値４９１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４円５０銭で算出）は２０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は１．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２４９円７２銭で算出）は２．０倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線を割り込んで調整局面だが、下押す動きは見られず４９０円近辺で値固めのようだ。また週足チャートで見ると、４００円近辺での長期ボックスレンジから上放れて０７年以来の５００円台を回復した形である。１３週移動平均線が追い付いてサポートラインの形になれば、トレンド好転を確認して上値を試す展開が期待されるだろう。（本紙シニアアナリスト・水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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