【狙い場・買い場】投資判断下げに押されるユニーグループＨＤは低ＰＥＲ、逆張り

　　ユニーグループ・ホールディングス（ユニーＧＨＤ） <8270> は、昨年４月につけた昨年来高値９７９円から、新株式発行、２０１３年２月期業績の下方修正とマイナス材料が続いて調整局面入りとなり、ここにきて外資系証券の投資判断・目標株価引き下げがダメ押しとなって下値もみ合いが続いているが、同社の２月期純利益が、３５８億円（前期比４．３倍）と伸び、７期ぶりに過去最高を大幅に更新、東証第１部の低ＰＥＲランキングの上位にランクされていることから、明らかに下げ過ぎである。信用取組も、売り残と買い残が拮抗しており、逆張りも一考余地がありそうだ。

　　昨年４月の昨年来高値は、同社がコンビニエンスストア子会社のサークルＫサンクスを約７６５億円で株式公開買い付け（ＴＯＢ）により完全子会社化、グループ協業によりシナジー効果の創出と海外展開の積極化が期待されたことが手掛かりで、実際に今期純利益は、サンクスＫの完全子会社化による負ののれん発生益１８０億円の計上で大幅続伸が予想された。

　　ところがこのＴＯＢのための借り入れ資金の返済原資やコンビニ店の新設資金、総合小売業の店舗新設資金の調達のために昨年８月払い込みで新株式発行（発行価格７０７円）・株式売出しを実施してから株価は変調となった。さらに１０月に発表した２月期業績の下方修正が追い討ちとなって昨年来安値５１８円まで急落した。この安値から売り方の買い戻しを交え下げ過ぎ訂正で急落幅の３分の１押し水準までリバウンドしたが、ここで再度、外資系証券の弱気格付けに見舞われた。

　　これは、同社の２０１４年２月期業績が、サークルＫの経営再建により持ち直すかどうかで評価されているもので、今年４月８日予定の決算発表が注目されることになる。ただＰＥＲは、今期純利益ベースでは４倍台とランキングのベスト５にランクインし、負ののれん発生益剥落後の来期ベースでも８倍程度と予想され、ＰＢＲ評価も０．５倍にとどまるだけに明らかに下げ過ぎである。逆張りで公募価格奪回から半値戻しの７４８円、さらに３分の２戻しの８２５円も狙えよう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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