【アナリストの眼】精密加工のマルマエ、半導体関連の受注に明るさ、株価出直りも

＜業績＆株価分析＞

　　マルマエ <6264> （東マ）は、半導体・ＦＰＤ・太陽電池関連製造装置に使用される真空部品や電極などの精密加工事業を主力としている。株価は安値圏から脱する動きを強めている。

　　１月１１日発表の今期（１３年８月期）第１四半期（９～１１月期）業績（非連結）は、売上高が前年同期比２８．４％減、営業利益が同６６．６％減、経常利益が同５８．４％減、純利益が同５９．４％減だった。半導体分野の事業環境が厳しく大幅減収減益だったが、営業損益は構造改革効果などで計画を上回った模様だ。なお受注高は半導体分野が同１７．８％減少したが、ＦＰＤ分野が同９８．０％増加して全体でも同３９．６％増加となった。

　　通期見通しについては前回予想を据え置いた。売上高が前期比０．３％減の１１億円、営業利益が同２９．０％増の６５百万円、経常利益が同２．１倍の４５百万円、純利益が４０百万円で最終黒字化を見込んでいる。事業環境は引き続き厳しいが、構造改革効果などで収益改善を見込んでいる。第１四半期の営業損益は計画を上回った模様だが、下期はＦＰＤ分野の受注ピークアウトなど保守的な見込みとしている。

　　なお１２年１２月度の月次受注残高（速報値）は、ＦＰＤ分野が１億８３百万円、半導体分野が３２百万円、その他分野が１２百万円、合計が２億２７百万円となっている。今後の受注動向については、ＦＰＤ分野がピークアウトするが、半導体分野が底打ちして緩やかに増加する見通しとしている。

　　株価の動きを見ると、年初に動意付いて１月１１日には３万３０００円まで上昇した。足元も概ね戻り高値圏の３万円近辺で推移しており、２万円～２万２０００円近辺の安値圏から脱する動きを強めている。受注の底打ちを期待する動きだろう。２月６日の終値２万９９６０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ２２９２円７９銭で算出）は１３倍近辺となる。

　　日足チャートで見ると、年初に急騰した反動で一旦は２万５０００円近辺に回帰したが、２５日移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げている。また週足チャートで見ても２６週移動平均線を突破して水準を切り上げ、安値圏から脱する動きを強めている。煮詰まり感を強めてきっかけ待ちの状況だっただけに、１３週移動平均線がサポートラインになれば、トレンド好転を確認して戻り歩調の展開が期待されるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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