【株式評論家の視点】ベルーナは来期以降の成長路線復帰を想定した先取り買いに訂正高が進む

＜銘柄の見所＞

　　ベルーナ <9997> が下値切り上げの着実な訂正高波動を描いている。同社の営業利益の推移を振り返ると、２００９年３月期の１２億２１００万円から２０１０年３月期４３億３２００万円、２０１１年３月期６７億３３００万円、２０１２年３月期７４億６００万円と、飛躍的な成長を遂げてきた。

　　そうした中で今２０１３年３月期の営業利益が７５億円、前期比１，３％増の見通しにあり、市場の人気がやや割り引かれた株価推移となっていた。しかし、今期は７．９％の増収が見込まれているように、売上げは着実な伸びを継続している。同社は総合通販で培った顧客データベースを活用し、専門通販。受託などのデータベース関連事業で収益基盤を強化、さらに卸売りや店舗などの２次活用事業でプラスアルファの効果を得る「通販総合商社」を目指している。

　　そのために、従来にはなかったイメージの広告戦略を開始しており、そうした費用がかさむことが今期の増益率鈍化の要因。一時的要因が解消される来期以降は再び成長路線復帰が予想される。株価は明らかにそうした状況を織り込み始めている。（株式評論家・隆盛）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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