【アナリストの眼】家庭用美容・健康機器のヤーマン株価出直り、下振れ懸念織込む

＜業績＆株価分析＞

　　ヤーマン <6630> は脱毛器、保湿スチーマー、保湿美顔器、痩身器具など家庭用美容・健康機器事業、および化粧品事業を展開している。株価は通期下振れ懸念を織り込んで調整一巡し、出直りの構えを見せている。

　　１２月１４日に発表した今期（１３年４月期）第２四半期累計（５～１０月期）連結業績は、売上高が前年同期比１２．０％減、営業利益が同５７．７％減、経常利益が同６０．８％減、純利益が同５７．９％減だった。前期に好調だった脱毛器「ｎｏ！ｎｏ！ＨＡＩＲ」シリーズの需要が一巡して計画を下回り、１１月２１日に減額修正を発表していた。

　　通期見通しは前回予想を据え置き、売上高が前期比１０．０％増、営業利益が同１７．５％増、経常利益が同１６．４％増、純利益が同１２．７％増としている。痩身器具「アセチノ」シリーズ、痩身アイテム「加圧エクサ」シリーズ、ミネラル化粧品「オンリーミネラル」シリーズ、新商品の機能性アンダーウェア「アーブラ」シリーズなどは堅調な模様だが、脱毛器など主力商品の販売動向を見極めたうえで修正が必要と判断した場合に速やかに公表するとしている。通期も下振れの可能性が高いだろう。

　　株価の動きを見ると、第２四半期累計業績の減額修正を嫌気して１１月２１日に１０８０円まで調整した。しかしこれを直近安値として徐々に下値を切り上げ、足元では１１００円台後半まで戻している。通期業績の下振れ懸念も織り込んで調整一巡した形だろう。１月７日の終値１１７３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２００円０１銭で算出）は５～６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３６円で算出）は３．１％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１１８円２２銭で算出）は１．０倍近辺となる。通期見通し減額修正の可能性があるため今期予想連結ＰＥＲは参考外だが、その他の指標に割高感はないだろう。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復して上伸し、強基調に転換している。週足チャートで見ても、２６週移動平均線を突破してトレンド好転の構えを見せている。通期業績の下振れ懸念を織り込んで底打ち確認した可能性があるだろう。昨年１０月２６日の１２１１円、そして６月２５日の１２３２円を突破すれば出直り本格化が期待されそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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