【相場熟者が答える投資相談】三越伊勢丹は戻り売り、激戦の大阪駅周辺、収益見通し厳しい

　　【問い】　三越伊勢丹ホールディングス <3099> を８５０円で２０００株持っています。今後の見通しと対処方法をお願いします。

　　【答え】　１１月９日（金）は１４円安の７３３円と８日続落しています。安値は７２０円までありました。

　　今後の競争激化、個人消費の伸び悩みを懸念した処分売りが続き連日の年初来の安値を更新しています。１０月２６日に９月期業績予想の修正を発表しています。９月中間期売上高は従来予想の５８３０億円（前年同期比０．１パーセント減）から５７４０億円（同１．７パーセント減）、営業利益は同７５億円（同１７．１パーセント減）から８０億円（同１１．６パーセント減）、経常利益は同１４０億円（同１０．９パーセント減）から６５億円（同５８．６パーセント減）、純利益は同９０億円（同５６．３パーセント減）から１５億（同９２．７％減）に修正しました。販売管理費の減少で営業利益は増額したものの、持分法適用関連会社であるジェイアール西日本伊勢丹が特別損失（減損損失）を計上したことが響き純利益は大幅減額となりました。通期業績予想は確定次第公表する見通しです。

　　１０月３０日付でクレディ・スイス証券が投資判断を「ニュートラル（中立）」から「アンダーパフォーム（売り）」に格下げ、目標株価も８４０円から６１０円に引き下げ。同証券では、ＪＲ大阪駅周辺は百貨店の激戦区で、競争が厳しく収益が一段と下押しされる可能性もあると指摘してるほか、家電量販店が業績予想を下方修正しており、市場では個人消費の伸び悩みを懸念する声も囁かれており、先行き不透明感が強まっています。

　　株価は、３月２７日につけた年初来の高値９７９円から６月４日安値７６１円まで調整を挟んで８月１０日高値８８０円と買われた後、２６週移動平均線を上値に調整が続いています。通期業績見通しが明らかになっていませんので、業績悪化を織り込んだとは判断し難いところです。株価は、震災後の１１年３月安値６８０円に接近し、ＰＢＲ０．６３倍と割り負けしており、値ごろ感は出始めています。下値限定とみて悪材料出尽くしからのリバウンドを待って売却を考えるところでしょう。（株式評論家・摩周湖）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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