【アナリストの眼】イントランス、都内不動産再生事業好調で大幅増収増益

【今、この銘柄】

　　イントランス <3237> （東マ）は、主に東京２３区の商業ビル・オフィスビル・レジデンスなどの中古物件を対象として、不動産再生事業を展開している。

　　今期（１３年３月期）連結業績の会社予想は、売上高が前期比２．４倍、営業利益が同３０．３％増、経常利益が同３６．５％増、純利益が同２０．６％増の大幅増収増益見込みとしている。第１四半期（４～６月期）は営業赤字だったが、主力のプリンシパルインベストメント事業（不良債権化した不動産物件などをバリューアップして短期間で売却）では、複数物件の売買契約を締結済みの模様だ。またソリューション事業は、管理受託物件数が順調に増加して全社の販管費を賄う体制になったとしている。

　　プリンシパルインベストメント事業での大型案件の引き渡しにより、短期的には収益が大幅に変動する可能性があるが、案件の積み上げで中期的に収益拡大が期待されるだろう。

　　株価の動きを見ると、高値圏から急反落して８月３１日に２万６２００円まで調整する場面があった。しかし反発して足元では概ね２万８０００円～２万９０００円近辺で推移している。２８日の終値２万８６００円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２７７５円７９銭で算出）は１０～１１倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７３７２円７６銭で算出）は３倍台となる。

　　週足チャートで見ると、２６週移動平均線を割り込んで上値を切り下げる形となった。目先的には調整局面で２万６０００円～３万円近辺でのボックス展開となりそうだ。ただし、８月３１日の直近安値も下値を切り上げる形となっており、調整は一時的だろう。指標面に割高感はなく、第２四半期累計で好業績を確認すれば反発が期待できそうだ。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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