【アナリストの眼】ケンコーマヨネーズ、株価上放れの機熟す、業績は上ブレの可能性も

【今、この銘柄】

　　ケンコーマヨネーズ <2915> は、マヨネーズ・ドレッシング類の大手メーカーで、量販店、コンビニエンスストア、外食向けなど業務用のマヨネーズ・ドレッシング類、サラダ類、タマゴ加工品を主力製品としている。中期経営計画で打ち出した「サラダカフェ」「サラダ料理」「世界のソース」「タマゴ製品」といった新規事業領域の拡大戦略が順調に進展している。海外展開も中国・杭州で生産を開始したのに続き、インドネシアに合弁会社を設立しており、事業展開が本格化する模様だ。

　　足元の業績は好調である。今期（１３年３月期）第１四半期（４～６月期）は、拡販などによる増収効果で操業度が上昇し、営業利益が前年同期比２．３倍、経常利益が同２．２倍、純利益が同２．９倍の大幅増益となり、期初時点の想定を上回った模様である。通期の会社予想に対する進捗率を見ても、営業利益が３４．０％、経常利益が３５．０％、純利益が４０．６％と高水準であり、第２四半期（７～９月期）以降も卵などの主要原料価格が落ち着いた状況であれば、通期上振れの可能性が高まるだろう。

　　株価の動きを見ると、８月中旬以降はやや小動きで、概ね６４０円～６６０円近辺の小幅レンジでモミ合う展開となっている。７日の終値６５３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７５円２９銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９４９円４４銭で算出）は０．６倍台となる。

　　日足チャートで見るとモミ合い展開の煮詰まり感を強めており、さらに週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなる形で下値を切り上げている。短期的なモミ合いから上放れを窺う態勢だろう。７月３日に付けた戻り高値６６５円を突破すれば上昇トレンド確認の形となり、４月１６日の年初来高値６９０円が視野に入る。通期業績上振れの可能性や指標面の割安感を考慮すれば、さらに上値追いの可能性があるだろう。（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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