【アナリストの眼】営業利益率２０％台のアイ・エム・アイ、指標でも割安

【今、この銘柄】

　　医療機器輸入商社のアイ・エム・アイ <7503> （ＪＱＳ）は、人工呼吸器を主力として、麻酔器、脳機能モニタ、赤外線酸素モニタ、体温管理機器、高機能患者シミュレータなどの販売・レンタル・メンテナンス事業を展開し、競争力の高い新商品の導入を進めるとともに、利益貢献度の低いビジネスの撤退・縮小も進め、売上高営業利益率２０％台の高収益体質を維持している。

　　８月６日に発表した今期（１２年１２月期）第２四半期累計（１～６月期）の業績（非連結）は、売上高が前年同期比１．２％減の４１．０４億円、営業利益が同１．５％増の９．４９億円、経常利益が同１．１％増の９．６４億円、純利益が同０．４％増の５．５０億円だった。人工呼吸器などの販売が伸び悩んだが、レンタルやメンテナンスが堅調だった模様である。

　　通期見通しについては前回（２月１３日公表）の会社予想を据え置いた。売上高が前期比４．３％増の８２億円、営業利益が同３．９％増の１７．２億円、経常利益が同２．３％増の１７．４億円、純利益が同３．８％増の９．７億円としている。配当についても年間６０円（期末一括６０円）の予想を据え置いた。通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は、売上高が５０．０％、営業利益が５５．２％、経常利益が５５．４％、純利益が５６．７％と順調な水準である。為替レートの前提は１米ドル＝８０円としており、円高メリットも考慮すれば上振れの可能性もあるだろう。

　　株価の動きを見ると、７月３１日に年初来安値となる１３９４円を付け、その後も安値圏の１４００円台前半で推移している。３１日の終値１４３８円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１８５円６８銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回りは４％台、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ２０５９円７６銭で算出）は０．７倍近辺となる。

　　週足チャートで見ると１４００円台で下値固めの局面だが、１３週移動平均線が抵抗線の形のようだ。ただし日足チャートで見ると２５日移動平均線を回復している。目先的には反発態勢であり、指標面の割安感、通期業績上振れの可能性、そして成長分野である医療機器関連のテーマ性にも注目したい（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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