【アナリストの眼】株価上昇トレンドへ回帰見込める稲葉製作、次期も増収増益

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　　鋼製物置とオフィス家具の稲葉製作所 <3421> の株価は、目先的には調整局面のようだ。ただし来期（１３年７月期）の好業績見通しが確認できれば、上昇トレンドへの回帰が期待されるだろう。

　　１２年７月期通期連結業績についての会社予想は、鋼製物置の増収効果を主因として３月５日に売上高、利益ともに増額修正し、売上高が前期比５．２％増の２７８億円、営業利益が同４５．５％増の７億円、経常利益が同２６．５％増の９億円、純利益が同２．１倍の３．７億円の増収増益見込みとしている。

　　通期会社予想に対する第３四半期累計（１１年８月～１２年４月）の進捗率は、売上高が７６．３％、営業利益が４９．９％、経常利益が５５．５％、純利益が２９．２％となり、オフィス家具の減損損失などの影響で純利益の進捗率は低水準だったが、主力の鋼製物置の売上は、震災復興需要や防災意識の高まりなどを背景として好調な模様である。

　　来期（１３年７月期）についても増収増益が期待されるだろう。鋼製物置の需要は引き続き好調に推移することが予想され、オフィス家具についても、東京都心での新規オフィスビル供給増加と、それに伴う企業の移転需要などを背景として、需要が回復傾向を強めることが予想される。鋼材価格が安定していることもプラス要因だろう。

　　株価の動きを見ると、７月５日に年初来高値となる１１１８円を付けたが、反落して８月３日には直近安値となる９６１円を付ける場面があった。その後一旦は反発して１０００円台を回復したが、足元ではやや弱含みの展開となっている。２３日の終値１００５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２１円７９銭で算出）が４６倍近辺、今期予想配当（年間１６円）利回りが１％台半ば、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１８７４円１７銭で算出）が０．５倍台となる。

　　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると２６週移動平均線が戻りを圧迫する形になった。移動平均線の回復がポイントになるが、今期予想連結ＰＥＲに割安感がないだけに、目先的には調整局面となりそうだ。ただし１３年７月期の好業績見通しが確認できれば、上昇トレンドへ回帰する可能性が高まるだろう（本紙・シニアアナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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