【アナリストの眼】利回り５％など指標割安のピーアンドピー、今秋ホールディングへ

【今、この銘柄】

　　携帯電話などの販売支援を手掛けるピーアンドピー <2426> （ＪＱＳ）は、株価水準の割安感を見直したい。

　　販売支援請負（アウトソーシング事業）、販売支援要員派遣（人材派遣事業）が主力で、労働者派遣法改正の影響を受けるとともに、派遣・請負スタッフの社会保険加入などもコスト負担となる。収益力向上に向けて、新規顧客の開拓とともに、派遣・請負スタッフの確保や効率的配置なども課題だろう。

　　今期（１３年３月期）通期連結業績についての会社予想は、売上高が前期比１．４％増～１０．２％増、営業利益が同８．４％増～２８．１％増としている。レンジ形式の公表で、経常利益と純利益については未公表だが、請負案件の利益率向上などで増収営業増益の見込みである。年間配当については９８０円（期末一括９８０円）の予想としている。

　　会社リリースによる月次売上動向（参考値）を見ると、１２年４月は前年同月比５．３％増加、５月は同１．８％増加、６月は同２．３％減少、４～６月累計では前年同期比１．５％増加となっている。

　　なお純粋持株会社への移行に伴い、現在のピーアンドピーは９月２６日に上場廃止となり、純粋持株会社のＰ＆Ｐホールディングスが１０月１日に新規上場の予定である。

　　株価の動きを見ると、３月１４日には年初来高値２万５０２０円を付ける場面があったが、急反落して５月１５日には年初来安値となる１万６７８０円を付けた。その後は反発して戻り歩調の展開となっているが、週足チャートで見ると、１１年春以降は概ね１万７０００円近辺～２万３０００円近辺のレンジを往来する展開のようだ。

　　７月２６日の終値１万９４８０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結純利益およびＥＰＳは未公表のため、営業利益予想のレンジ中間値を基に推定したＥＰＳ３０００円で算出）は６倍近辺、今期予想配当利回りは５％近辺、そして実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２万９２５１円０５銭で算出）は０．６倍台となり、割安感のある水準だろう。

　　割安感の見直しで、当面はレンジ上限の２万３０００円近辺がターゲット水準になりそうだ。きっかけ次第でレンジ上放れの可能性もあるだろう（シニア・アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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