東京製鐵は連日の安値、３年来の業績下ぶれトレンド変わらず１Ｑ純益が赤字転落＝浅妻昭治

【浅妻昭治のマーケット・トーク】

　　東京製鐵 <5423> は１７日、５２円安の３６６円と売られて１０営業日続落し、連日の年初来安値更新となっている。前週末１３日大引け後に今３月期第１四半期（１Ｑ）の利益が大幅に悪化すると発表、この３年来の業績下方修正・赤字継続推移は変わらないとしてリスク回避売りが増勢となっている。

　　１Ｑ業績は、国内外で鉄鋼製品市況の下落が顕著となり、同社の製品出荷価格が当初予想を下回り、製品販売数量も伸び悩み、さらに製品市況下落を受けて、６月末に同社販売価格を全面的に値下げしたことから１Ｑ末に２５億円強の在庫評価損が発生することから大きく悪化する。売り上げが４５４億６２００万円（前年同期比３％減）、営業利益、経常利益、純利益とも６０億円程度の赤字（前年同期の純利益は２億５７００万円の黒字）と予想した。

　　同社は、期初に今期第２四半期（２Ｑ）累計の利益を１０億円の赤字と連続の水面下推移を見込んだが、１Ｑではこれを下回っており、２Ｑ累計・３月通期業績は修正を余儀なくされ、この見通しは７月２０日予定の１Ｑ決算開示時に公表するとしている。

　　同社の業績は、前々期２０１１年３月期は、原料の鉄スクラップ価格の上昇などを要因に下方修正が続き、前２０１２年３月期業績は、製品価格下落などを要因に四半期決算発表のたびに下方修正しており、今期に入ってもなおこの業績下ぶれトレンドは変わらない。

　　株価は、前期業績の３回目の下方修正で下ぶれ、アク抜け感に全般相場の反騰も加わり年初来高値７４９円までリバウンドしたものの、前期赤字幅が再下方修正値を下ぶれて赤字幅を悪化させ、今期配当の連続減配を見込んだことで安値追いとなった。なお下値模索が続こう。（執筆者：浅妻昭治　株式評論家・日本インタビュ新聞　編集長）

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