【株価診断】三菱商事高値から約３割下げ、好業績だが「資源人気欠乏症」

　　三菱商事 <8058> は、３月２７日の年初来高値２０４４円から前週末６月１５日には１５０６円と２６．３％下げた位置にある。一時は、日経平均が年初来安値をつけた去る６月４日には同社株も１５００円を割って１４７４円まで下げた。

　　この間のＴＯＰＩＸ（東証株価指数）の下落率が２０．６％だったことと比べると同社株の下げは大きい。今期（２０１３年３月期）が、前期比４．３％増収、営業利益２５．４％増益、１株利益３０３．７円の見通しで、配当は５円増配の年７０円を予定しているにもかかわらずである。

　　これは、同社株が「資源関連の人気」を持っていることがある。欧州信用不安の影響で中国など新興国の経済が停滞、原油など資源価格が下げている。こうしたことから、同社株の現在の下げを病状風に言えば、「資源人気欠乏症」ということになりそうだ。

　　一方、１５００円水準には割安感が台頭している。１５日（金）の株価１５０６円は利回り４．６４％、ＰＥＲ４．９倍と指標割安。しかも、相場の教えで言う『３割高下に迎え』の３０％下げ水準に近づいている。

　　このため、信用取引を利用した玄人筋が活発な買いを入れ、「信用買残」は超高水準に膨らんでいる。週足チャートのテクニカル面でも２６週線に対するマイナス乖離率が１０％を超え株価が下値水準であることを示している。ただ、欧州信用不安の展開次第では影響を受けやすい「資源関連」ということから再度、下値を試す可能性も残っている。

　　一方、仮に、欧州信用不安が落ち着いて相場が戻りに転じれば、その場合の同社株の上値は、先ず、２６週線の１７４０円前後とみられる。信用買残が多いだけに簡単には２６週線を抜くことにはならないだろう。中期的には「資源人気欠乏症」の行方にかかっているものとみられる。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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