【外国為替市場を検証：ユーロ・円相場】スペイン国債利回りを睨んで週後半はユーロ買い戻し

【外国為替市場フラッシュ：４月１６日～２０日のユーロ・円相場】

■１ユーロ＝１０４円６０銭近辺～１０８円００銭近辺で推移

　　４月１６日～２０日のユーロ・円相場は、概ね１ユーロ＝１０４円６０銭近辺～１０８円００銭近辺で推移し、週末２０日の海外市場で終盤は１ユーロ＝１０７円８０銭近辺だった。

　　週前半はスペイン国債利回りが６％台に上昇したため警戒感が強まり、リスク回避のユーロ売り・円買いが優勢となった。１６日には１ユーロ＝１０４円６０銭台に円が上昇する場面もあった。しかし１７日のスペイン短期債入札、１９日のスペイン１０年債入札をいずれも無難に通過したため、警戒感が後退して週後半には１ユーロ＝１０７円台後半に円が下落した。ただし来週の重要イベントを控えて様子見ムードも強い展開だった。

　　ユーロ・円相場の１週間の動きを振り返ってみよう。前週末１３日の海外市場では１ユーロ＝１０５円７０銭台に円が上昇した。スペインの金融機関がＥＣＢ（欧州中央銀行）から３月に借り入れた資金が２月比で急増したことを受けて、スペイン国債利回り上昇したためリスク回避のユーロ売り・円買いが優勢になった。終盤は１ユーロ＝１０５円７０銭～８０銭近辺だった。

　　この流れを受けて週初１６日の東京市場では１ユーロ＝１０４円６０銭台に円が上昇した。ユーロ圏債務危機問題に対する警戒感でリスク回避のユーロ売り・円買いが優勢だった。終盤は１ユーロ＝１０４円８０銭台だった。１６日の海外市場では１ユーロ＝１０４円６０銭近辺～１０５円７０銭近辺で推移した。スペインの１２年第１四半期ＧＤＰが１１年第４四半期と同程度のマイナス成長（前期比マイナス０．３％）になるとの経済相の発言を受けて、国債利回りが６％台に上昇した。このためリスク回避のユーロ売り・円買いが優勢だった。ただし欧州株式市場の上昇が安心感につながり、ユーロ売りが一巡して１ユーロ＝１０５円台前半でモミ合う展開となった。さらに終盤は１ユーロ＝１０５円６０銭～７０銭近辺だった。

　　１７日の東京市場では概ね１ユーロ＝１０５円５０銭台～８０銭台で推移した。スペイン短期債入札や米インテルの１～３月期決算発表などを控えて小動きだった。終盤は１ユーロ＝１０５円８０銭台だった。１７日の海外市場では概ね１ユーロ＝１０５円６０銭台～１０６円３０銭台で推移した。スペイン短期債入札で落札利回りが前回を上回ったが、調達額が目標額を上回ったため国債利回りが低下したことや、独４月ＺＥＷ景気期待指数が５カ月連続で上昇して市場予想を上回ったことで警戒感が和らいだ。１９日のスペイン１０年債入札を控えているため反応は限定的だったが、終盤にかけてユーロ買い戻しが優勢になった。終盤は１ユーロ＝１０６円１０銭～２０銭近辺だった。

　　１８日の東京市場では概ね１ユーロ＝１０６円１０銭台～８０銭台で推移した。日銀の西村副総裁の発言などで追加緩和観測が強まり、ユーロ買い・円売りがやや優勢だった。終盤は１ユーロ＝１０６円６０銭台だった。１８日の海外市場では概ね１ユーロ＝１０６円１０銭台～７０銭台で推移した。序盤はスペイン財政への不安などでユーロ売り・円買いがやや優勢だった。１９日のスペイン１０年債入札を控えて様子見ムードも強い中、終盤はユーロ買い戻しがやや優勢となり１ユーロ＝１０６円６０銭近辺だった。

　　１９日の東京市場では概ね１ユーロ＝１０６円５０銭台～１０７円００銭台で推移した。日本の３月貿易収支は８２６億円の赤字だったが、赤字額が市場予想を下回ったため一時的に円高方向に傾く場面があった。しかし反応は一時的で、その後は日銀の追加緩和観測などでユーロ買い・円売りがやや優勢になった。終盤は１ユーロ＝１０７円００銭台だった。１９日の海外市場では概ね１ユーロ＝１０６円５０銭台～１０７円３０銭台で推移した。スペインの１０年債入札で目標額を上回る２５．４億ユーロを調達して無難に通過したため、警戒感が後退してユーロ買い・円売りがやや優勢だった。しかし米主要経済指標が弱い内容だったことなどでユーロ売り・円買いが優勢になる場面もあり、警戒感後退に対する反応は限定的だった。終盤は１ユーロ＝１０７円２０銭近辺だった。

　　２０日の東京市場では概ね１ユーロ＝１０７円１０銭台～３０銭台の小幅レンジでモミ合う展開だった。重要イベントを控えて様子見ムードが強く小動きだった。終盤は１ユーロ＝１０７円３０銭台だった。２０日の海外市場では概ね１ユーロ＝１０７円３０銭近辺～１０８円００銭近辺で推移した。独４月ＩＦＯ企業景況感指数が１０９．９と３月の１０９．８に比べて上昇し市場予想も上回ったことや、Ｇ２０財務相・中央銀行総裁会議でＩＭＦ（国際通貨基金）の資金基盤強化に関して目標の４０００億ドル超の確保にメドがついたことなどで、ユーロ買い・円売りがやや優勢だった。終盤は１ユーロ＝１０７円８０銭近辺だった。

　　ユーロ・円相場に関しては、スペインの国債利回り動向に関心が集中した。週前半はスペイン国債利回り上昇に対する警戒感でリスク回避のユーロ売り・円買い、週後半は警戒感が後退してユーロ買い・円売りが優勢の形となった。ただし、来週の米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）、日銀金融政策決定会合を控えて動きづらく、様子見ムードも強める展開だった。

　　２４日～２５日の米ＦＯＭＣでは現状維持、２７日の日銀金融政策決定会合では資産買い入れ基金の５～１０兆円規模の増額というのが市場のコンセンサスとなっているため、サプライズは期待薄かもしれない。

　　来週以降の注目スケジュールとしては、４月２３日のＥＵ加盟国の２０１１年の公的債務・財政赤字統計、２５日の米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）声明と経済見通し発表、バーナンキ米ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）議長の会見、２７日の日銀金融政策決定会合および４月展望リポート（経済・物価情勢の展望）公表、米第１四半期ＧＤＰ速報値、３０日の日米首脳会談、５月１日の豪中銀理事会（金利発表）、２日のＥＵ財務相会合、３日のＥＣＢ理事会（金利発表とドラギ総裁の記者会見）、４日の米４月雇用統計、６日の仏大統領選決選投票、ギリシャ総選挙などがあるだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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