サブ・シナリオの「リターン・リバーサル」で嫌われ三羽烏に逆張り妙味？＝浅妻昭治

【浅妻昭治のマーケット・トーク】

　　最大の相場イベントが、いよいよ来週に迫ってきた。４月２４日に米国の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が開催され、２７日には日銀の金融政策決定会合が開かれる。この重要イベントで追加の金融緩和策が打ち出されるか現状維持にとどまるかで、相場の方向、様相がガラリと変わる可能性が大きい。

　　当然、想定されるケースに従ってあらゆる相場シナリオが組み立てられることになる。ベスト・シナリオ、ベター・シナリオ、ワースト・シナリオ、さらに第４、第５のシナリオと数限りなく策定されることになる。シナリオに沿って中心銘柄も変わってくる。景気敏感株かそれともディフェンシブ株か、さらにネット株、復興関連株、２部株が主力となるかなどなど、ターゲット株の絞り込みが行なわれる。

　　市場が最も期待しているベスト・シナリオは、日米両国が呼応して追加緩和策に踏み切るケースだろう。こうなればベストのパフォーマンスが期待できるのは、ＴＯＰＩＸ　Ｃｏｒｅ３０の輸出主力株となる。問題は、Ｃｏｒｅ３０が、大きく買い上げられたあとの展開である。ベスト・シナリオのサブ・シナリオを用意しておく必要がある。「リターン・リバーサル」の逆張りシナリオである。

　　このシナリオでは、Ｃｏｒｅ３０銘柄の初動相場にもカヤの外に置かれるはずのパナソニック <6752> 、ソニー <6758> にシャープ <6753> を加えた嫌われ三羽烏が中心となるはずだ。業績は過去最大の赤字と泥沼化し、起死回生の外資提携や中期経営計画も、市場の信頼性を得るまでに至っていない。

　　株価は、年初来安値でのもみ合いが続いて、現在のマーケットでは鼻つまみ役に貶められている。これだけ嫌われると案外、陰が極まれば陽で、株価水準だけを材料に「下げた株ほどよく戻る」展開になるかもしれず、市場追随に違和感を持つヘソ曲がり投資家向きには、サブ・シナリオも一考余地があることになる。（執筆者：浅妻昭治　株式評論家・日本インタビュ新聞　編集長）

【関連記事・情報】
・直近ＩＰＯ株人気は強さの証明か？弱さの反映か？５月が正念場＝浅妻昭治（2012/04/19）
・ＮＹダウ大幅続伸、決算発表本格化を前に新安値銘柄がジワリ増加の不気味＝浅妻昭治（2012/04/18）
・犬丸正寛の相場格言～データでは説明できない先人の知恵をもとに株式投資で大成功～（2012/02/02）
・株式評論家・浅妻昭治のマーケットセンサー（銘柄発掘の王道を伝授・注目株厳選）メルマガがスタート！登録受付中（2012/02/02）