【外国為替市場を検証：ユーロ・円相場】全体としてはユーロ高・円安一服の１週間

【外国為替市場フラッシュ：２月２７日～３月２日のユーロ・円相場】

■ユーロ高・円安がやや一服感、週末２日は１ユーロ＝１０８円００銭近辺

　　２月２７日～３月２日の週のユーロ・円相場は、概ね１ユーロ＝１０７円台前半～１０９円台後半のレンジで推移した。週初２７日早朝のオセアニアの時間帯には、一時１ユーロ＝１０９円９０銭台まで円が下落する場面があった。しかし２７日の海外市場では、ポジション調整の動きなどで１ユーロ＝１０７円２０銭台に円が上昇する場面もあった。その後もユーロ売り圧力が強まる場面があり、全体としてはユーロ高・円安一服の１週間だった。週末２日の海外市場で、終盤は１ユーロ＝１０７円９０銭～１０８円００銭近辺だった。

　　ユーロ・円相場の１週間の動きを振り返ってみよう。前週末２４日の海外市場では、１ユーロ＝１０９円２０銭台に円が下落した。リスク回避姿勢が一段と後退して、ユーロ買い・円売りの動きが加速した。終盤も１ユーロ＝１０９円１０銭～２０銭近辺だった。

　　こうした流れを受けて週初２７日の東京市場では、早朝のオセアニアの時間帯に、一時１ユーロ＝１０９円９０銭台に円が下落する場面があった。２５日～２６日のＧ２０財務相・中央銀行総裁会議で、ＩＭＦ（国際通貨基金）への資金拠出について４月後半の次回会議での合意を目指す方針としたことを受けて、リスク回避姿勢が後退した。その後は、日本の２月上旬の貿易収支が７６億円の黒字だったことを受けてユーロ売り・円買いが強まり、概ね１ユーロ＝１０８円８０銭台～１０９円２０銭台で推移した。終盤は１ユーロ＝１０９円１０銭近辺だった。２７日の海外市場では１ユーロ＝１０７円２０銭台に円が上昇する場面があった。格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスがギリシャに関して、デフォルトするリスクは依然として高いとの見解を示したことが材料視されて、ユーロ売り・円買い優勢となった。その後は、ドイツ連邦議会がギリシャ第２次支援策を承認したことなどを受けて、ユーロ買い・円売りがやや優勢となり、終盤は１ユーロ＝１０８円００銭近辺だった。

　　２８日の東京市場では、前半はポジション調整の動きでユーロ売り・円買い優勢となり、１ユーロ＝１０７円３０銭近辺に円が上昇する場面があった。午後に入ると一転してユーロ買い・円売り優勢となり、１ユーロ＝１０８円台半ばに円が下落した。終盤は１ユーロ＝１０８円４０銭近辺だった。格付け会社スタンダード・アンド・プアーズがギリシャを選択的デフォルトにすると発表したが、反応は限定的だった。２８日の海外市場では概ね１ユーロ＝１０７円８０銭台～１０８円４０銭台で推移した。アイルランドがＥＵ新財政協定の認可について国民投票を実施するとの報道を受けてユーロ売り・円買い優勢の場面もあったが、その後は２９日のＥＣＢ（欧州中央銀行）の３年物オペに対する期待感などでユーロ買い・円売りが優勢になった。終盤は１ユーロ＝１０８円２０銭～３０銭近辺だった。

　　２９日の東京市場では概ね１ユーロ＝１０８円００銭台～７０銭台で推移した。ＥＣＢの３年物オペを控えていたためモミ合う展開だった。終盤は１ユーロ＝１０８円３０銭台だった。２９日の海外市場では概ね１ユーロ＝１０７円８０銭台～１０８円５０銭台で推移した。注目されたＥＣＢの３年物オペは、応札額が５２９５億ユーロ（１１年１２月の１回目は４８９０億ユーロ）となった。ほぼ市場予想の水準だったが、結果を受けてユーロ売り・円買いが優勢になる場面もあった。その後はユーロが買い戻されて１ユーロ＝１０８円１０銭近辺～３０銭近辺でモミ合う展開となった。

　　３月１日の東京市場では概ね１ユーロ＝１０７円８０銭近辺～１０８円４０銭近辺で推移した。ＥＣＢの３年物オペを通過して手掛かり材料難となりモミ合う展開だった。終盤は１ユーロ＝１０７円９０銭台だった。１日の海外市場では概ね１ユーロ＝１０７円７０銭台～１０８円２０銭台で推移した。ＩＳＤＡ（国際スワップ・デリバティブ協会）が、ギリシャ債務交換プログラムについて「クレジット・イベントに該当しない」と発表し、現時点ではＣＤＳ（クレジット・デフォルト・スワップ）支払いが発生しないことになったが、市場の反応は限定的だった。終盤は１ユーロ＝１０８円００銭近辺だった。

　　２日の東京市場では、午前は１ユーロ＝１０８円００銭近辺でモミ合う展開だったが、午後になるとユーロ買い・円売りがやや優勢になり、終盤は１ユーロ＝１０８円４０銭近辺だった。２日の海外市場では１ユーロ＝１０７円５０銭台に円が上昇する場面があった。スペインのラホイ首相が１２年の財政赤字目標をＧＤＰ比５．８％に設定し、ＥＵと合意した４．４％より緩やかな水準になったことを受けて、ユーロ売り・円買いが優勢になった。その後はユーロが買い戻されて、終盤は１ユーロ＝１０７円９０銭～１０８円００銭近辺だった。

　　ユーロ圏債務危機問題に関する今週の動きを整理すると、２月２０日のユーロ圏財務相会合でギリシャに対する１３００億ユーロの第２次金融支援を決定した後、２５日～２６日のＧ２０財務相・中央銀行総裁会議では、ＩＭＦ（国際通貨基金）への資金拠出について４月後半の次回会議での合意を目指す方針とした。２７日にはドイツ連邦議会がギリシャ第２次支援策を承認した。２８日には、格付け会社スタンダード・アンド・プアーズがギリシャを選択的デフォルトにすると発表した。２９日には、ＥＣＢ（欧州中央銀行）の３年物オペで応札額が５２９５億ユーロ（１１年１２月の１回目は４８９０億ユーロ）となり、ほぼ市場予想の水準だった。３月１日には、ＩＳＤＡ（国際スワップ・デリバティブ協会）が、ギリシャ債務交換プログラムについて「クレジット・イベントに該当しない」と発表し、現時点ではＣＤＳ（クレジット・デフォルト・スワップ）支払いが発生しないことになった。ギリシャの財政再建の実行力を疑問視する見方は多いが、いずれも市場の反応は限定的で、ユーロ圏債務危機問題に対する警戒感は大幅に後退している。

　　なお１日～２日のＥＵ首脳会議では、財政規律を強化する新条約に署名したが、ＥＳＭ（欧州安定メカニズム）拡充の議論は見送りとなった。安全網拡充見送りに対する警戒感がくすぶり続ける可能性があるだろう。

　　当面の注目イベントとしては、６日の豪中銀理事会、７日～８日の英中銀金融政策委員会、８日の日本１月経常収支、ＥＣＢ理事会と記者会見、９日の米２月雇用統計、１２日～１３日の日銀金融政策決定会合、１３日のユーロ圏財務相会合、ＥＵ財務相理事会、米ＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）などがあるだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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