【銘柄診断】東京エレクトロンはモミ合い展開だが上放れの可能性も

【半導体・液晶・太陽電池の製造装置関連特集】

　　東京エレクトロン <8035> は、半導体製造装置（ＳＰＥ）事業（コータデベロッパ、プラズマエッチング装置、成膜装置、洗浄装置、ウェーハプローバなど）、ＦＰＤ・ＰＶ（フラットパネルディスプレイ・太陽電池）製造装置事業（コータデベロッパ、プラズマエッチング装置、プラズマＣＶＤ装置など）、電子部品・情報通信機器事業（半導体など）を展開している。

　　２月３日に１１年４～１２月期累計の連結業績を発表した。売上高は前年同期比５％減の４５５５億円、営業利益は同３７％減の４２９億円、経常利益は同３５％減の４６７億円、純利益は同４７％減の２７４億円だった。

　　セグメント別に見ると、ＳＰＥは受注高が同２０％減の３３１１億円、売上高が同４％減の３３９９億円、営業利益（連結調整前）が同２５％減の６３８億円だった。ＦＰＤ・ＰＶは受注高が同６８％減の１５７億円、売上高が同３％減の５３３億円、営業利益（同）が同３８％減の３５億円だった。半導体メーカーや液晶パネルメーカーなどの設備投資抑制の影響を受けて、いずれも減収減益だった。電子部品・情報通信機器は受注高が同９％減の６２５億円、売上高が同８％減の６１９億円、営業利益（同）が同１９％減の１６億円だった。その他を含む全社ベース合計受注高は同２３％減の４０９７億円だった。

　　１２年３月期通期の連結業績予想については、前回予想を据え置いた。売上高は前期比６％減の６３００億円、営業利益は同４２％減の５７０億円、経常利益は同４１％減の６０５億円、純利益は同４４％減の４００億円の見通しとしている。予想ＥＰＳ（１株利益）は２２３円３０銭としている。

　　ＳＰＥの四半期受注高の推移を見ると、１０年４～６月が１３３２億円、７～９月が１５０２億円、１０～１２月が１２８６億円、１１年１～３月が１５５８億円、４～６月が１１２６億円、７～９月が７３５億円、１０～１２月が１４４９億円となった。ＦＰＤ・ＰＶは同様に１１４億円、２２４億円、１５２億円、２６３億円、８９億円、１７億円、５０億円となった。いずれも１１年７～９月をボトムとして回復傾向となっているが、半導体市況の回復遅れ、液晶パネルや太陽電池パネルの供給過剰などで、１２年１～３月以降の受注については弱含む見通しとしている。

　　株価の動きを見ると、１１年１月の昨年来高値５７８０円から１１年１０月の昨年来安値３３２５円まで下落したが、下値を固めて急反発した。足元では概ね４０００円台前半でのモミ合い展開だが、週足ベースで２６週移動平均線がサポートラインの形となって、徐々に下値を切り上げている。

　　足元の株価水準を指標面で見ると、１２年３月期ベースの連結予想ＰＥＲは１９～２０倍近辺、予想配当利回りは１．８％台、実績ＰＢＲは２倍台前半、需給面で見れば信用倍率は１．１倍台である。受注回復を先取りする傾向が強いだけに、１３週移動平均線がサポートラインの上昇トレンドとなる可能性もあるだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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