【銘柄診断】三井製糖は悪材料の織り込みは一巡も、海外粗糖市況の急落が響く

　　三井製糖 <2109> は１０月までもみ合い相場を続けていたが、１１月に入ってはいきなりの急落場面に見舞われている。１１月７日に今２０１２年３月期中間決算が発表されたが、営業利益は従来の２８億６０００万円から２６億２２００万円（前年同期４４億８５００万円）に下方修正された。

　　東日本大震災で工場生産設備に一部被害を受けたほか、原料・燃料コストの上昇も負担になった。つれて、今３月期通期の見通しも４９億５０００万円から４８億８０００万円（前期６２億９９００万円）に小幅減額された。前期比２２．５％の大幅減益である。ただ、こうした足元の低迷はこれまでのもみ合いで既に織り込み済み。ここへきての急落は海外砂糖市況の下げを映したものといえそう。

　　２０１１－１２年度世界砂糖の供給過剰見通しや、インドの追加輸出の可能性等が下げの背景。従って早期の海外粗糖市況の戻りは難しそうな状況だろう。大きく突っ込んだ後だけに短期リバウンドがあるかもしれないが、基本的には底値固めの展開になりそう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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