【注目銘柄】三栄建築設計は理論株価を保つスタートとなり注目再燃

■第１四半期は６６％増益で注文住宅好調

　　「オンリーワン」の注文住宅で知られる三栄建築設計 <3228> は１月末日現在の株主に対して１株を２株にする株式分割を実施。株価は計算上、半分の値段になるが、実質２月決済となった２７日の終値は１４４０円となり、権利付き最終日（１月２６日）の終値２８８５円に対して理論株価前後の好評価となった。分割後の株価に期待が集まった形で、この市場の評価を受けて注目し直す動きがある。

■１株利益・純資産から割安歴然

　　業績は好調で、１月７日に発表した第１四半期決算（９～１１月）は、売上高が前年同期比６５．３％増の８０．９億円、営業利益が同６６．４％増の１２．２億円となった。住宅ローン減税や住宅版エコポイント制度のあと押しもあり、品質と価格のリーズナブルな住宅には、一次取得者層の需要に堅調さがみられ、当社のコンセプトである「そこにしかない家」を提供する事業環境をフォローする情勢が見受けられる。

　　第１四半期は、東京２３区内での販売比率が上昇し、販売件数は前年同期の１０４件から１６６件に増加。総資産は賃貸用不動産を自己資金で購入する方針などにより減少したが、純資産は利益剰余金の増加を主因に増加した。

　　今８月期の業績予想は、売上高が４２５．９億円（前期比４１．４％増）、営業利益が５４．０億円（同１４．０％増）、予想１株利益は、株式分割後の株数で算出し２９４円１８銭（分割前の算出法では５８８円３６銭）。

　　直近の株価は、分割後の今期予想１株利益の５倍弱の水準となり、ＰＥＲ評価では割安さが歴然。また、第１四半期での１株純資産は１９６６円８１銭のため、株価はこの７割前後となり、ＰＢＲ評価でも割安ゾーンにあるといえる。今８月期の見込み配当は２０円としており、前期比では実質３割増配になる。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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