【木村隆のマーケット＆銘柄観察】ヤマハは中国、新興国などで成長が加速、中計は来期で達成

　　ヤマハ <5233> が６月１９日の高値１７０３円から調整局面に入っている。６月には証券会社のレーティング最上位継続、目標価格の引き上げなどが相次ぎ人気が高かったが、ここへきてはそうした材料もなく、人気離散状態に陥っている。しかし、今２０１５年第１四半期は順調な滑り出しとなっており、通期の業績も増額機運が強く、改めて見直しの流れになりそう。

　　今期の第１四半期は売上げが９９６億円と。前年同期比２％の増収。営業利益は６２億円と同１％の増益となった。楽器事業が北米市場、中国市場の回復もあり堅調に推移。今期の営業利益は会社側見通しの営業利益２９０億円を上回る２９５億円（前期２５９億円）到達の可能性が強まっている。

　　海外を中心にピアノ、電子ピアノの販売が伸びる見通し。富裕層向けのマーケティング活動を強化するなどブランド力の向上にも努め、中国、及び新興国市場で成長が加速する見通しにある。また、エレクトロニクス事業領域での売り上げ拡大を狙い、楽器事業の新興国向けエントリーモデルの開発及び低価格製品市場への参入をはかる。また、ＰＡ機器（設備音響機器）は、従来の教会など大型施設向けだけでなく、レストランなど中小規模の商業施設向けにも製品展開を進める。

　　現在、２０１４年３月期から２０１６年３月期までの３期間を対象とする中期経営計画「Ｙａｍａｈａ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｐｌａｎ　２０１６」を推進している。経営の方向性としては、ブランド力の強化など従来路線から大きな変化はないが、一方で積極的な成長投資を実施する方針を明示している。最終年度となる２０１６年３月期おける業績目標は、売上高４３００億円（前期比５％増）、営業利益３００億円（同１５％増）を目標にしているが、これは来期にも達成の可能性が強い。（木村隆：日本証券新聞取締役編集局長を経て株式評論家）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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