【編集長の視点】ヤマハ発は高値更新、業績上方修正と連続増配を見直して割安株買いが増勢

＜銘柄ウオッチ＞

　　ヤマハ発動機 <7272> は、４９円高の１９５５円と３日続伸して始まり、８月１１日につけた年初来高値１９２５円を更新している。今年８月５日の今１２月期第２四期（２Ｑ）累計決算の開示に合わせて発表した１２月通期業績の上方修正と連続増配を見直し、割安修正買いが増勢となっている。信用取組が、売り長で逆日歩もつく好需給となっており、売り方の買い戻しも交錯している。

■北米向けの二輪車、船外機の需要が回復に円安効果もオン

　　１２月通期業績は、売り上げを期初予想の据え置きとしたが、営業利益、経常利益を各８０億円、純利益を５０億円それぞれ引き上げ、純利益は、５００億円（前期比１３．５％増）と連続増益率を伸ばす。北米で景気回復により二輪車、船外機、四輪バギーなどの需要が回復、２Ｑ累計の北米の二輪車売り上げが、前年同期比５．４％増となってタイ、ベトナムなどの新興国販売の伸び悩みをカバーし、マリン事業でも、大型船外機モデル販売利率が上昇、２Ｑ為替レートが、対ドルで前年同期より６円円安の１ドル＝１０２円、対ユーロも、同じく１４円円安の１ユーロ＝１４０円となった円安効果やコストダウンも加わり上方修正につながった。

　　配当は、連結配当性向を２０％とする配当政策に従って中間配当、期末配当とも期初予想の１３円を各１４．５円に引き上げ、年間２９円（前期実績２６円）へ連続増配を予定している。

■６年来の上値フシを払ってＰＥＲ１３倍台の割安修正で上値挑戦

　　株価は、年初来安値１２６５円から前期業績の上ぶれ着地・今期業績の続伸予想で１６９２円まで２７％高、いったん上昇幅の３分の１押し水準まで調整したが、今期第１四半期のＶ字回復業績を評価して上昇転換、５月安値１５０６円から業績上方修正や連続増配も加わって年初来高値まで約３割高している。ＰＥＲは１３倍台となお割安であり、この６年来の上値フシを払ったここからは、テクニカル的に２００８年６月高値２２９０円が次の上値ターゲットに浮上しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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