【木村隆のマーケット＆銘柄観察】ビューティガレージは今期後半から業績回復が顕著

　ビューティガレージ＜３１８０＞（東マ）はダメ押し局面を通過中だが、先行き見直し場面が期待できる状況にある。３月１１日に発表された今２０１４年４月期の第３四半期累計決算は、売上げは４５億４９００万円（前年同期比２１．２％増）、営業利益が１億１８００万円（同３９．３％減）とダウンを余儀なくされた。つれて、株価もやや失望人気に包まれている。

　同社は登録会員事業主数１９万超（今年１月末現在）を有するプロ向け理美容商材卸通販サイト「ＢＥＡＵＴＹ　ＧＡＲＡＧＥ　Ｏｎｌｉｎｅ　Ｓｈｏｐ」を運営している。主力のインターネットサイトのほか、通販カタログ誌、全国のショールームも販路に持つ。

　売上げは順調に伸ばしたのだが、円安の影響によるＰＢ製品の原価率の上昇に加え、利益率の高い中古商品売上高比率が減少したこと、さらには大型受注案件獲得のため店舗設計事業における利益率悪化の影響によって、全体としての売上総利益率が悪化したことが減益の要因。

　下半期においては、原価率上昇に対応した販売価格への転嫁が一巡することに加え、ＰＢ製品の多数投入による売上総利益率の改善と、上半期に行った、展示会イベントへの出展や総合カタログ発刊の早期化などの積極的な販促施策の成果が見込まれている。

　実際、今期の四半期ベースの営業利益の推移は第１四半期２４００万円、第２四半期３２００万円に対し、第３四半期６２００万円、そして第４四半期は９８００万円に、時間を追って回復感を強めている。

　会社側では今４月期は、中長期的に大きな成長を実現するための我慢の年であり、過渡期でもあると位置づけている。現在の状況からすると、来期は早くも増益転換の可能性が強く、今後はそうした実態評価の流れが生まれてくることになりそう。（木村隆：日本証券新聞取締役編集局長を経て株式評論家）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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