【編集長の視点】エンカレッジはトップシェアのセキュリティソフトを手掛かりに直近ＩＰＯ株買いが再燃し急反発

＜銘柄ウオッチ＞

　　エンカレッジ・テクノロジ <3682> （東マ）は、７５円高の３３１０円と急反発している。システム証跡監査市場のデファクト・スタンダード（事実上の業界標準）として６９．５％のトップシェアを握るセキュリティ関連のパッケージソフト「ＥＳＳ　ＲＥＣ」を見直し直近ＩＰＯ（新規株式公開）株買いが再燃しており、ＩＴ（情報技術）関連のＩＰＯ株として異例の配当を継続していることもフォローの材料視されている。

■高収益モデルを展開し売上高経常利益率は３０％超

　　「ＥＳＳ　ＲＥＣ」は、システム管理者が行った操作内容を動画、テキストで克明に記録し、システムトラブルや情報漏えいなどの不正操作や操作ミスが起こった場合に、原因究明やシステム操作の点検・監査を容易に分析・再現させることを可能とするもので、情報化社会では不可欠のセキュリティソフトとなっている。

　　２００４年８月から出荷された同社の主力製品で、営業戦略として大・中規模システム向けはパッケージソフトとして販売されており、既存顧客は４００社に達し、うち上場企業が７５％、大手金融機関が３０％を占めている。小企業システム向けは、クラウドサービスで提供されており、このフロー型の業態展開のほか、ストック型として販売先への保守サポートサービス、コンサルティングサービス、顧客サイトに常駐して製品の導入効果を最大化するＳＩＯ常駐サービスも合わせて展開する収益モデルが、売上高経常利益率で３０％を超える高収益につながっている。

　　今３月期業績は、売り上げ１２億１２００万円（前期比３２％増）、経常利益４億円（同２９％増）、純利益２億４８００万円（同２９％増）、１株利益８４．９円と予想、配当も１１円を予想している。先行きも、「ＥＳＳ　ＲＥＣ」の重要ポイントの圧縮技術や検索技術が、取得特許（申請中）に守られリーディングカンパニーのポジションは不変なことから高成長が続く見込みである。

■ＩＰＯの端境期で三角保ち合いを上放れ再騰展開も有力

　　株価は、１２月１１日に公開価格１７３０円でＩＰＯされ３７７５円で初値をつけ３９８０円と買い進まれ、調整した上場来安値２５０５円からストップ高を交えて上場来高値４４５０円まで約８割高して急騰幅の３分の２押し水準でもみ合い三角保ち合いを形成している。ＩＰＯは、２月１３日上場予定のアキュセラ <4589> （東マ）まで端境期となることから、直近ＩＰＯ株人気を高め再度の急伸展開も想定される。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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