【アナリスト水田雅展の銘柄分析】エフティコミュニケーションズは反騰の勢い加速、収益力強化に対する期待感

　　ＯＡ機器販売のエフティコミュニケーションズ <2763> （ＪＱＳ）の株価は、強基調に転換して反騰の勢いを加速している。収益力強化に対する期待感が高まっているようだ。５月以来の２０００円台を回復すれば一段と弾みがつくだろう。

　　１３年６月にＴＯＢで光通信 <9435> の連結子会社となり、法人向けにビジネスホン・ＯＡ機器やＬＥＤ照明機器などを販売する法人事業、一般消費者向け光ファイバ回線サービス販売やドコモショップ運営などのコンシューマ事業を展開している。収益力強化に向けて、グループ経営における事業の選択と集中、保守サービスなどストック型収益の積み上げを重点戦略としている。

　　１３年１０月には、ベンチャー企業の支援・育成・投資事業を担う連結子会社アントレプレナーが、セキュリティ機器販売やシステムソリューションを展開するアレクソンを子会社化した。また１３年１１月には、持分法適用関連会社のグロースブレイブジャパンの株式を追加取得して完全子会社化すると発表した。一方で、マーキングサプライ事業（プリンタ関連消耗品販売）のハイブリッド・サービス <2743> については、１３年７月にＴＯＢに応じて株式を売却した。

　　今期（１４年３月期）連結業績見通しは売上高が前期比３０．３％減の３２０億円、営業利益が同４．２％増の３２億４０百万円、経常利益が同３．５％増の３４億円、純利益が同２．３％増の１８億円としている。法人事業はＬＥＤ照明機器の販売が好調であり、ストック型サービスの営業強化も寄与する。コンシューマ事業も光ファイバ回線サービス販売やドコモショップ運営が堅調のようだ。通期見通しに対する第２四半期累計（４月～９月）の進捗率は、売上高が５９．０％、営業利益が５０．３％、経常利益が５１．８％、純利益が５５．３％と順調な水準であり、好業績が期待される。

　　株価の動き（１０月１日付で株式１００分割）を見ると、１０月～１１月の安値圏１１００円～１２００円近辺で下値固めが完了したようだ。１１月中旬以降は出直りの動きを強め、さらに足元では反騰の勢いを増している。１２月３日には前日比１３２円（７．８１％）高の１８２４円、１２月９日には前日比１１７円（６．８７％）高の１８２２円まで上伸する場面があった。

　　１２月９日の終値１８１８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１５９円０９銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想に株式分割を換算した年間４０円で算出）は２．２％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式分割を換算した連結ＢＰＳ５２８円３０銭で算出）は３．４倍近辺である。

　　日足チャートで見ると、２５日移動平均線に対するプラス乖離率が拡大して目先的な過熱感はあるが、週足チャートで見ると、１３週移動平均線と２６週移動平均線を突破して強基調に転換した形だ。５月２１日以来の２０００円台を回復すれば一段と弾みがつくだろう。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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