【アナリスト水田雅展の銘柄分析】大和小田急建設は本格出直り、週足下ヒゲ足の底打ち

　　中堅ゼネコンの大和小田急建設 <1834> の株価は９月の年初来高値圏から反落したが、急騰の反動調整が一巡して出直りの動きを鮮明にしている。２０年東京夏季五輪など息の長いテーマとなる建設ビッグプロジェクトが追い風であり、高値圏へ回帰する動きを強めそうだ。

　　今期（１４年３月期）の業績（今期から非連結に移行）見通しは、売上高が６２３億円（前期連結は６３３億９５百万円）、営業利益が５億８０百万円（同２億６１百万円）、経常利益が４億９０百万円（同２億３５百万円）、純利益が２億円（同１億９８百万円の赤字）としている。前期悪化した工事採算が改善することに加えて、前期計上した棚卸資産評価損など特殊要因の一巡も寄与する。

　　第１四半期（４月～６月）の受注高は１１６億４４百万円で、前年同期の連結ベースの８６億２２百万円に比べて実質的に大幅増加している。主要株主である大和ハウス工業 <1925> や小田急電鉄 <9007> 関連の案件に加えて、公共インフラ補修・更新や建物耐震化工事などの受注増加が予想され、収益改善が期待される。

　　株価の動きを見ると、２０年東京夏季五輪開催決定を材料視して９月１１日の３２９円まで急騰し、反落後は１０月８日の２３１円まで調整した。しかし足元では２６０円台まで戻して出直りの動きを鮮明にしている。１０月２３日には前日比８円（３．０５％）高の２７０円まで上伸する場面があった。急騰の反動調整が一巡して再動意の構えのようだ。

　　１０月２３日の終値２６３円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ９円２１銭で算出）は２９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は１．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期の連結ベースの実績ＢＰＳ５２７円１４銭で算出）は０．５倍近辺である。

　　日足チャートで見ると一旦割り込んだ２５日移動平均線を回復した。また週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から反発してサポートラインを確認する形となった。息の長いテーマとなる建設ビッグプロジェクトが追い風であり、高値圏へ回帰する動きを強めそうだ。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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