【アナリスト水田雅展の銘柄分析】松田産業株価が上放れ、自己株式取得も支援

　　貴金属リサイクル事業の松田産業 <7456> の株価は、８月の戻り高値を突破して短期モミ合いから上放れの動きを強めている。今期（１４年３月期）好業績に加えて自己株式取得も支援材料であり、５月の高値を試すだろう。

　　貴金属リサイクル事業を主力として、農林水産品を扱う食品関連事業も展開している。エレクトロニクス産業が成長している東アジアを中心に海外拠点網の拡充を推進しており、貴金属関連事業では中国、台湾、フィリピン、ベトナム、タイ、マレーシア、シンガポール、食品関連事業では中国、タイに展開している。なお９月１３日には、東南アジアにおける貴金属リサイクル事業の拡大を目的として、ベトナムに現地法人を設立（１３年１１月予定）すると発表した。

■今期営業利益２ケタ増益、貴金属関連事業堅調

　　今期の連結業績見通しは売上高が前期比４．６％増の１７５０億円、営業利益が同１１．３％増の６２億円、経常利益が同６．８％増の６５億円、純利益が同３．３％増の４１億４０百万円としている。セグメント別には、貴金属関連事業が半導体・電子部品業界の生産回復などで同４．１％増収、同７．１％営業増益、食品関連事業が市況改善などで同６．３％増収、同５１．５％営業増益の見込みだ。

　　貴金属関連事業が大幅営業増益だった第１四半期（４月～６月）の通期見通しに対する進捗率は売上高が２４．７％、営業利益が２２．７％、経常利益が２１．３％、純利益が２１．０％である。食品関連事業の市況改善などもポイントになりそうだが、半導体・電子部品関連の生産が回復傾向を強めているため、貴金属関連事業が牽引して通期見通しの達成は可能だろう。

　　８月９日に発表した自己株式取得（取得株式総数の上限８万株、取得価額総額の上限１億円、取得期間８月１２日～９月１２日）は、８月３０日時点の取得株式総数が７万７５００株、取得価額総額が９９９３万９５００円となって終了した。そして９月１３日には新たな自己株式取得を発表し、取得株式総数の上限８万株、取得価額総額の上限１億円、取得期間９月１７日～１１月８日としている。

　　株価の動きを見ると、９月１８日に１３８３円まで上昇して、８月５日に付けた戻り高値１３７３円を突破した。７月から続いた１２５０円～１３５０円のモミ合いから上放れる動きだろう。新たな自己株式取得も支援材料となっているようだ。

　　９月１８日の終値１３７９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１５３円２６銭で算出）は９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２４円で算出）は１．７％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１６４３円０９銭で算出）は０．８倍近辺である。

　　週足チャートで見ると、戻りを押さえていた２６週移動平均線を回復した。強基調への転換を確認した形だろう。指標面には割安感があり、出直り本格化が期待される。（ジャーナリスト＆アナリスト水田雅展）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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