【編集長の視点】ツルハＨＤは反発、連続最高純益更新は市場コンセンサスより強く逆行高が続出

＜マーケットトーク＞

　　ツルハホールディングス <3391> は、７０円高の９５９０円と反発し、４月１０日につけた年初来高値９８４０円を再び視界に捉えている。同社株は、今年６月１８日に５月期決算を発表、前期に続き今期純利益も、連続過去最高更新を予想したが、市場コンセンサスを下回るとして８２２０円安値まで下ぶれたが、同安値から連続最高純益更新を見直し、割安株買いが再燃し７月３日の高値９５９０円まで１４００円高と逆行高した。

　　ツルハＨＤの今期純利益は、今期の新規出店を９０店舗（前期８７店舗）と積極継続、１３７億２８００万円（前期２％増）と連続過去最高更新を予想したが、市場コンセンサスを約５億円下回った。株価は、前期業績の上方修正に続く第３四半期の好決算で年初来高値をつけ、全般相場の急落が波及して７３７０円まで調整、決算発表前には業績期待を高め低ＰＥＲ修正で８７３０円までリバウンドしていた。

　　連続最高純利益と市場コンセンサスのギャップで、株価が波乱展開した例は、同社株のみに止まらない。６月１７日に今２月期第１四半期決算を発表したあさひ <3333> 、６月２７日に４月期決算を発表したクスリのアオキ <3398> も、同様のケースとなった。このなかで、クスリのアオキは、連続過去最高の今期純利益２９億５２００万円（前期比２％増）が、市場コンセンサスを８億円超下回るとして６３１０円安値まで３００円安したが、同安値からすでに１０００円高と逆行高した。きょう５日は、１０円高の７４００円と５日続伸して寄り付いたあと、利益確定売りで１７０円安と下げもみ合っている。

　　３月期決算会社の第１四半期業績の発表は、参議院選挙後の７月下旬以降に本格化する。仮に、参議院選挙で自民・公明両党の与党で議席の過半数を獲得、「衆参ねじれ現象」が解消する結果となった場合には、証券アナリストの業績観測が「アベノミクス」加速期待で強気に傾き上方修正、期初予想を据え置く会社予想とのギャップが拡大して、株価が、市場コンセンサスを下回るとして下落するケースも想定される。ただ、この場合に突っ込んだ安値は、ツルハＨＤ、クスリのアオキの例からみても逆張り妙味を示唆することにもなることを忘れないことが肝心のようである。（本紙編集長・浅妻昭治）（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）

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